用“定投”对抗波动

　　□子木

　　经验表明，较之成熟市场，新兴市场的股市波动更大，并且回调的时间长、速度也比较慢，这样的市场特点非常适合做基金“定期定额”投资。

　　当市场处于震荡周期时，一般的投资者很难正确把握投资时点，“高买低卖”的情况很普遍。如果采取定期定额的投资方式，不管市场如何震荡，定期买入、强制投资，这样一方面能够获得一个比较低的平均成本，另一方面也能培养起良好的投资习惯。

　　“定投”的另一个优点是便利。投资者要作“定投”只需要去代销机构办理一次性的手续，以后每期的扣款都可以自动进行，这比起自己每次跑到银行去申购要方便很多，所以也有人把“定投”称为“懒人理财术”。

　　尽管是“帮懒人理财”，但是“定投”的长期回报依然可观。以美国标准普尔指数的实际收益率计算，一个人22岁开始投资，每个月“定投”200元，到他60岁的时候，总投入约为9万元，而总回报可以达到70万元左右。像中国这样的新兴市场，经济处于高速增长期，股市的长期收益率可能还要高于欧美成熟市场，基金“定投”的前景更好。以某基金公司旗下“策略成长基金”为例，自2003年成立以来，该基金每年的收益均为正数，且年年跑赢比较基准，业绩持续优异。如果一位投资者从2004年年初开始每月投入1000元用于定投，到2007年9月30日，他的总投入约为45000元，而他期末可获得的总回报将近23万元，“定投”期间的年均收益率达到80%，非常可观。

　　在波动中以“定投”入市是较好的投资选择，但是做“定投”有两点需要特别注意。一是“定投”的对象要以优质的偏股型基金为主，债券型基金等防御品种不适合作“定投”；另一方面，“定投”获利要依靠较长的投资期间，只有投资期间足够长，才能削弱市场短线波动对回报造成的影响，发挥连续复利的威力。如果因为一时的市场波动就中断投资，那么等到市场回暖时自然也就无法享受高收益了。