A股风大浪急 基民过冬大不易

　　宁国强

　　新基金终于上市

　　老基金竞相开闸

　　 　　自9月5日华夏复兴基金发行后至今没有新基金发行，在新基金发行中断三个月后，国投瑞银稳定增利债券型基金日前终于获得了证监会的批准，12月17日即将正式发行，该只基金兼顾债券投资和新股申购。引人注目的是，该只新基金认购费率和申购费率均为零，如果持有两个月以上再赎回，赎回费率也为零。

　　 　　目前市场上的同类债券基金超过30只，一般的申购费率维持在0.6%-1%的水平。自从去年股市走牛以来，基金申购就进入了高费率时代，股票型基金的最高申购费率更是创下了2.5%的记录，基金的正常赎回费率一般为0.5%，而非货币型基金能以零费率上市并不多见。

　　 　　南方基金上周三公告，旗下南方绩优成长、南方成份精选两只基金，已于12月14日重开申购业务。此前，华夏基金也发布公告，称将从12月10日起，恢复华夏回报基金、华夏优势增长基金的申购和转换转入业务，而这两只基金都在前段时间暂停申购。此外，中海基金公司也于上周二起恢复了中海优质成长基金的申购和转换转入业务。12月7日、14日，上投摩根基金公司分别恢复旗下上投中国优势、上投摩根阿尔法的日常申购业务。工银瑞信基金管理公司旗下工银瑞信增强收益债券型证券投资基金已于上周三起恢复申购赎回。

　　 证监会主席尚福林、副主席桂敏杰近期均表态，积极稳妥推进QDII的业务试点。

　　 　　第五只基金系QDII——工银瑞信中国机会全球配置股票型基金将发行。该只基金的拟任基金经理郝康第一时间接受了本报记者的采访。郝康表示，该只基金侧重于中国海外上市公司和与中国有密切关系的全球优秀产品的投资。据数据统计，虽然当前中国股市股价相对较高，但在全球各个股市的涨幅中，仅仅处于第38位。中国机会定位于中国主题，看重的是中国经济的高增长率，从估值角度看，如果将市盈率结合增长率考虑，那么中国以银行为代表的部分上市公司股价，参考PEG指标，并不算高。

　　 　　数据显示，上上周内，126只股票型基金产品的平均净值增长率达5.32%，指数型基金平均涨幅更是高达5.96%。

　　多家基金公司

　　买回旗下产品

　　 事实上，近期基金公司不仅开放了针对投资者的申购赎回业务，运用自有资金投资旗下股票型基金产品，成为近期的一大热点。市场人士认为，此举体现了基金公司和基民休戚与共的姿态，也体现了基金公司对于后市看好的信心。

　　 华安基金上周二公告称，从2007年12月13日开始，以公司固有资金分别申购旗下华安宏利基金、华安中小盘成长基金累计不超过5600万元，其中申购华安宏利基金3400万元；申购华安中小盘成长基金2200万元。天治基金也于同日公告显示，拟于12月14日通过代销机构申购旗下天治核心成长基金2000万元，持有期限不少于6个月。此前，国海富兰克林也于上周一开始，运用固有资金申购富兰克林国海弹性市值基金、富兰克林国海潜力组合基金，申购额度最高将达到6000万元。

　　 中信证券研究部高级经理严高剑认为，基金公司买入自己旗下基金产品体现了基金公司与投资者利益一致的态度。

　　 国泰君安证券研究所基金研究员张玟同样认为该行为一定程度上体现了基金公司对于本公司产品的信心，同时此举又反映了基金公司面临赎回压力的反应。基金公司通过自有资金补充该产品，减小了因基民赎回，而造成的减仓压力。同时，此举表明了基金公司对于后市看好的决心。

　　风险机会并存

　　基民过冬不易

　　 针对近期政策面上一系列宏调政策出台，张玟表示，站在基金的角度，此举为开源节流之举。开源，放开基金申购和一系列限制措施，让基金回暖。另外，对于整个国家经济的诸多问题，该调整的还是要调整。

　　 　　有市场人士评价，由于中国经济宏观向好的大趋势尚未发生根本性改变，那么，市场的涨跌起伏反而促进了新的投资机会的出现。相信中国的发展前景，就要相信中国证券市场发展的大方向。

　　 郝康认为，当前中国证券市场仍有很多投资机会，消费品领域、银行股和代表新经济的部分概念股是目前中国比较看好的股票。

　　 　　有数据显示，从2007年行业静态市盈率与业绩增长率之比(PEG)来看，金融服务、电子元器件、交通运输、黑色金属、商业零售、家电、采掘、

房地产等行业具有较高的安全边际和投资吸引力，而

化工、交运设备、机械设备制造等行业则处于较安全的估值区域。从2008年行业动态PEG估值角度看，轻工制造、房地产、建筑建材(水泥)、金融服务、纺织服装等行业具有较高的成长潜力。

　　 　　上海证券预计，2008年A股市场资金面和流动性依然充裕和强劲，在利率和通胀达到平衡以及人民币达到升值目标之前，资金和流动性不会成为A股市场调整的最终决定因素。根据多模型综合分析，他们认为2008年上证综指的目标水平在6800点左右。指数年波动范围在4200-7500点，在资金配合下存在阶段性突破8000点的可能性。

　　 　　但是上周一系列宏调政策出台，对于大盘的打击却严重挫伤了基民买入新产品的意愿。有市场人士透露，目前回赎情况依然严峻，据称前期下跌中，一周便有上千亿资金回赎。有持币基民表示，当前市况下，即使有很好的投资机会，也不愿意轻易尝试，而静待市场转暖后，再考虑入市；而很多9、10月入市已经被深套的新基民则正在发愁如何熬过这个冬天。

    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。