博时主题荣升一格 中邮核心痛失亚军

　　魏子丹

　　 近期博时主题行业（LOF）基金表现稳定，呈现稳步上升态势，根据晨星截至12月7日的统计数据显示，其今年以来总回报率已经超过长期占据开放式股票型基金排名第二的中邮核心优选，以0.17%的微弱优势跃居第二。

　　 "稳健型基金在市场调整中所受影响较小，因此业绩表现相对要好，但如果行情启动，激进型的基金还是存在机会。"某业内人士就此分析道。

　　风格稳健 调仓及时

　　 "前期仓位控制得当及选股正确是博时主题行业近期业绩表现良好的重要原因。"银河证券基金研究中心分析师魏慧君表示。

　　 根据晨星的统计数据显示，截至今年9月30日的三季报披露博时主题行业基金

股票仓位仅为66.37%，而现金比例达到31.05%，分析人士认为，这种资产配置比例在现在看来无疑是具有很强预见性的。

　　 虽然10月中旬本轮调整开始前基金公司普遍进行了有计划性的减仓已成为共识，但若仅以三季报数据来看博时主题行业在今年以来回报率排名领先的基金中，股票仓位仍然偏低。与其66.37%的股票仓位相比，中邮核心优选三季报股票仓位74.54%，光大宝德信红利股票仓位更是高达84.32%。

　　 正是受到合理股票仓位的影响，在本次震荡中博时主题行业基金业绩表现较为突出。从晨星数据来看，近三月回报高达8.65%，在同类基金业绩整体大幅下滑的同时，能够稳步增长就足以在短期内脱颖而出了。而相对的，中邮核心优选近三个月回报为下跌2.83%，这就能够解释二者今年以来净值增长率差距迅速缩小的现象了。

　　优势突显 获利盘整

　　 银河证券基金研究中心截至10月中旬的数据统计，中邮核心优选基金今年以来净值增长率一度接近210%，遥遥领先净值增长率为185%左右的博时主题行业基金稳居排名第二位。

　　 而截至12月6日，短短两个月中邮核心优选净值增长率已回落至175.81%，而博时主题行业虽然同时受到震荡影响，但仍保持174.41%的净值增长率，二者净值增长率的差距已从25%迅速缩小至不足2%。

　　 由于统计方法不同，从晨星的数据统计来看，博时主题行业甚至已超过中邮核心优选。截至12月7日的晨星

开放式基金排名显示，博时主题行业凭借177.65%的今年以来总回报率跃居第二，以微弱优势超越了回报率177.48%的中邮核心优选。

　　 有业内人士告诉记者："监管层并不希望看到公募基金风格过于激进，这次调整在着重投资者教育这一目的的同时，本身也是对于基金操作风格的一次考验。"

　　 股票仓位影响基金业绩这一点从华夏大盘精选的仓位变化同样得到了印证。华夏大盘精选与中邮核心优选同样以风格激进、剑走偏锋著称，而其投资理念在今年的行情中也凭借超过200%的回报率得到了验证。但分析华夏大盘精选的中报和三季报可以发现，其股票仓位从6月底的92.57%在短短三个月中迅速回落至9月底惊人的65.78%，减仓势头迅猛。因此其今年以来总回报率虽然一度滑坡，但目前仍然能够维持在200%左右，榜首地位无人能及。

　　行情在即 或将逆转

　　 "进入12月中旬，年报行情正在临近，一些风格激进的基金或许能够再次得到业绩上涨的机会。"某证券公司分析师谈道。

　　 观察三季报所显示的博时主题行业基金重仓股票可以发现，其主要资金配置于金融服务业，比重占到股票仓位的近40%。有分析人士认为："目前国家政策的总体方向是趋于紧缩，对于金融行业的监控力度还是比较大的，因此在近一个时期金融服务业不会有太明显的动作，受此影响重仓此类股票的基金虽然走势相对平稳，但业绩迅速增长的机会同样不大。"

　　 该人士同时认为，从目前市场相对处于低位来看，在未来一个时期风格激进的基金更有可能把握住机会而加速起跑。

　　 记者从北京某大型基金公司的内部人士处获悉，该公司旗下基金正在逐步完成建仓，这一操作是基于对后市的乐观判断。同时对于明年的市场行情，该公司目前同样有着比较乐观的预期。

　　 今年以来表现良好的东吴嘉禾基金基金经理庞良永也表示："另外经过这次调整，市场估值合理，整体没有出现泡沫化，因此明年牛市动力依然存在。"

　　 不过当记者就中邮基金可能在行情启动后回暖这一问题进行采访时，中邮基金公司高管表示由于市场仍有变数，因此对于基金未来表现不方便表态。

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