B股：中国股市最后一块价值洼地(2)

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　　在国内投资者被允许投资B股的6年中，只有海航B（900945）、万科B（200002）和振华B（900947）三只股票曾经出现过反超A股的历史，目前仅海航B孤独捍卫着B股的尊严。

　　而从2001年6月1日B股达到241点的最高位，到2005年7月的51点最低位，B股下跌幅度达77％，远远超过同期上证指数56％的跌幅，而在近一轮的空前大牛市中，A股指数上涨约5倍，而同期B股指数上涨竟达7倍左右。

　　这一系列数据都是B股“散户效应”的体现。

　　洋退国进

　　尽管没有明文放行国内机构，但B股市场同样不缺乏机构思维和机构行为。

　　作为国内某著名

证券市场专家的学术助理，王小姐对此颇有个人体会。在今年4月，有券商人士向王小姐推荐了伊泰B股（900948），并称“这个

股票非常安全”，但当时在A股市场斩获颇丰的王小姐考虑再三，却没有开B股账户，理由是“B股没有概念，也没有机构”。

　　半年后，当初不到4美元的伊泰B股涨到了20美元（复权）左右，而三季度季报显示，该股前10大流通股股东，全都是境外机构投资者。季报同时显示，该股每股收益达到2元人民币，成为深沪B股第一绩优股。

　　更让市场人士荡气回肠的战例是在今年7月，景林资产管理有限公司管理的金色中国基金和金色中国增益基金“举牌”古井贡B（200596）后，该股在25个交易日内，拉出18次涨停！

　　不过有关统计数据却显示，境外投资者从2006年12月开始，在B股市场的投资比重就在逐渐下降。

　　而与上述境外机构凭借“合法权力”兴风作浪不同的，是国内机构的暗流涌动。

　　尽管接受《财经时报》采访的国内基金和券商人士都拒绝透露目前国内机构“变身”投资B股的具体情况和案例，但也全都承认，确实存在这种情况，而最普遍的情况就是以自然人的身份开户买卖B股。

　　私募基金的操盘手丁胜则坦言，江浙一带的很多私募基金都在已经涉足B股市场。

　　但他也透露说，从目前来看，前期出去做H股的资金大半都是碰得头破血流。同时也由于港股直通车缓行无期，今后一段时间，“炒H股的这笔资金会以回流为主，相当部分将流入B股”。

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