海运牛市未完 涉船公司股价有支撑(2)

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　　从2007 年前三季度的业绩报表，中国船舶资产注入后分别实现收入和净利润129.64 亿元和21.28 亿元，分别同比增长72.5％和192.4％，实现每股收益4.41 元。产能扩张和成本的下降是业绩高增长的主要原因。

　　按11月13日的收盘价216元计算，中国船舶的市盈率为50倍，仍有高估的嫌疑。“考虑到资产注入的溢价效应，目前的价格还是合理的。”新东风无忧价值网CEO毛羽博士告诉《财经时报》。

　　在中船船舶的定向增发公告中，中国船舶工业总公司明确承诺，在长兴岛项目、龙穴岛项目建成之后，在条件成熟时注入中国船舶。这两个项目的合计产能达到85万吨，是中国船舶现有造船能力的3倍以上。如果上述资产注入，中国船舶的新增造船能力将是目前的4倍以上。此外，这两个项目已经拥有合计73亿美元的订单，是中国船舶现有订单的1倍以上。

　　基于对干散货市场良好的走势，以及中国船舶进一步资产注入的预期，申银万国预测中国船舶2007年到2010年的EPS依次为5.19、8.03、10.55、13.29元。

　　东方

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