股市挂钩类理财产品：后起之秀

　　银行理财

　　股市挂钩类产品近两年在境内刚刚兴起，但在国际金融市场的发展已成为主流，在香港和台湾，股市挂钩产品已开展了四年。

　　在目前的银行理财产品中，结构型理财产品占据很大的市场份额。结构型产品本质上属于结构性存款，就是产品可以与一系列资产类别联系，比如股票指数、一篮子指数，股票、一篮子股票、利率、汇率、信用、商品（石油、黄金）等。目前，受牛市利好影响，结构型理财产品中也以股市挂钩居多。

　　以不同的金融资产，目前股市挂钩

理财产品主要分为境内股市挂钩产品及境外股市挂钩产品，其中境内股市挂钩产品主要是与基金、打新股等标的物挂钩，境外股市挂钩产品主要运用金融衍生技术设计产品，标的物主要为境外优质股票、基金、指数等内容。

　　境内外挂钩的产品操作模式不同。境内股市挂钩产品操作为直接投资，类似资产管理计划；而境外股市挂钩类

理财产品主要通过金融衍生工具、衍生技术等操作手段得以实现，例如：期权等，即以较少量的资金，选择了一篮子股票后，通过上述金融衍生工具，让产品的购买者分享标的物资产升值所带来的收益。由于金融衍生交易的交易起点高，因此往往是银行将产品结构及挂钩股票定型，零售客户并不能随心所欲选择某只境外股票或指数，若投资者认同银行产品背后的市场观点，方可选择购买。

　　股市挂钩类产品近两年在境内刚刚兴起，但在国际金融市场的发展已成为主流，在香港和台湾，股市挂钩产品已开展了四年。在国内由于此类产品可能获得的高收益较符合目前投资者日益高涨的收益预期，加之国内、国际

资本市场的日趋转好，银行为了迎合客户的预期，逐一推出预期高收益的产品争相往这个方向靠近，这类产品有的收益上不封顶。

　　需要指出的是，前期推出的该类产品大多未提供产品的流动性需求，而根据产品标的物的波动相关性及投资产品的情况，逐步提高产品的流动性，也成为目前银行涉及该类产品的趋势之一。