中信银行IPO定价“不厚道”

　　[ 记者 刘小敏 ]不认可中信银行的集团背景昨日中信银行发布的“A股发行初步询价结果及发行价格区间公告”显示，A股发行价区间收窄至5元至5.8元，其H股发行价区间也收窄至5.06港元至5.86港元。拟于4月27日同时在港交所和上证所挂牌交易。

　　对于中信这次确定的A股发行价格，目前业内表现出两种不同态度。较看好的人认为，中信银行的最大特色是其控股股东———中信集团的综合金融平台。中信集团是前国家副主席荣毅仁创办的我国首个实行对外开放的窗口企业，目前已发展为我国规模最大的综合性金融集团之一，“中信”品牌享誉国内外。除中信银行外，中信集团旗下还包括中信证券、中信信托、中信嘉华银行、信诚人寿、信诚基金、中信基金、中信期货等专业金融公司，其中多家在国内享有盛誉。随着国内金融混业经营的预期越来越高，中信集团国内领先、综合性的金融平台将得以迅速发展壮大，中信银行也必将得益于该金融平台。在该平台下，银行与证券等其他金融类公司的强强联合、相互促进带来的“增益”效果，也为中信银行的未来股价带来更多的想像空间。

　　也有人提出不同意见，在他们看来集团背景对中信银行业绩的提升根本没有实质性帮助，这只不过是为了宣传哄人而已。“如果是中信集团整体上市，那我们应该另当别论。”

　　40倍的市盈率不合理

　　比较有代表性的另一种看法就是，中信银行目前的定价偏贵，因为根据中信银行2006年年报披露的数据来看，中信银行去年每股收益才0.15元，按现在5－5.8元的定价来看，意味着中信银行的市盈率已高达40倍。而目前已上市银行普遍的市盈率才不过20倍左右。

　　尽管有不少人认为，中信银行外汇业务这一块发展潜力巨大，但海通

　　基金公司被逼提价

　　对于中信银行的这次定价，很多基金公司也是怨声载道。有不少基金公司的人表示，这次中信银行的定价给人的感觉“不太厚道”。据悉中信银行此前初定发行价区间A股为4.66-6.10元，当时就遭到了众多基金公司的反对。而在此次出公告前，中信集团老总和承销商中金公司可谓工夫做到了家，给各家基金公司一一打电话，“毕竟这个圈子太小，碍于中信集团的面子，大家不得不答应，说不定以后还有什么事情要求到他们呢。”在权衡利弊下，各家基金公司不得不“打落门牙往肚里吞”。而中信银行也为了让大家心里稍微平衡一点，做出了些微的让步：将初定的4.66－6.10元的发行价下调至5－5.8元。只是这种下调，并未起到安抚人心的作用。看来买卖之事，人人心里都有一本账。