日元出现震荡行情

　　上周国际外汇市场总体表现波澜不惊，欧元、英镑、澳元、加元兑美元汇率上涨；日元出现震荡行情。

　　美元方面，上周市场的焦点集中在上周三联邦市场公开委员会公布的三月份联储会议纪要。由于纪要内容同市场预期没有太大出入，所以市场反应平静，美元兑主要国家货币的汇率没有出现大幅跳跃性变化。不过由于4月6日公布的非农就业数据大幅度优于市场预期，所以市场普遍认为联储减息的时间表会有所推迟，预计年内会减息两次。从中长线看，美元对英镑、欧元、加元、澳元等货币会持续贬值。

　　欧元方面，上周四欧洲央行宣布保持利率不变，即3.75%，但是欧洲央行行长在随后举行的记者招待会上明确指出，欧洲经济稳步增长，从而肯定了市场对欧元近期会加息的预期。在此种预期下，欧元兑美元汇率保持上涨，并在上周五逼近1.355.虽然根据计算，1.350的汇率已完全包含了欧洲央行利率上调到4%所能带来的欧元升值空间，但根据对利率期货的计算，欧洲央行在9月份以后有可能第二次加息，结合对联储减息的预期，个人长线看涨欧元，预期7月份以后欧元兑美元汇率会超过历史高点1.3637.日元方面，上周一日本央行宣布保持利率不变，对此市场反应平静，美元兑日元的汇率一周内基本保持在118.80至119.50之间震荡，只是在上周五出现了一波120个基点的下挫，随后市场又出现了一个100%的日间回调，收市在119.20.国际货币基金组织统计的数据显示，由于投机资金的炒作，目前外汇市场上存在着大量的日元负头寸，而据悉上周五的这波日元震荡正是由投机资金在G7会议开始前进行超短线买卖所造成的。虽然在投机资金的影响下，日元汇率的短线走势存在很大的不确定性，但是研究报告显示在日本房地产市场全面复苏的带动下，日本的通货膨胀率开始上升，从而在市场上引发的对日本央行加息的预期是未来推动日元汇率走高的重要因素。

　　英镑、澳元方面，由于这两种货币为高息货币，同时两个国家的经济形势非常好，所以在以息差交易为主导的市场氛围下，上周两种货币兑美元的汇率均走高。

　　□于扬（中国民生银行外汇交易员）