“市场动力来自投资者看好预期”

　　继续上涨阻力增大，离场观望者随之增加，重磅利空才能扭转市场升势

　　上周沪指企稳3500点之上，此后的一周股指是需要调整还是继续向上？如果继续向上，那么向上动力来自何处？

　　投资者继续看好股市

　　广发证券梦辛：股市继续向上几乎是肯定的。即使股指在历史高位，但为什么近期仍然大幅上涨呢，就是投资者继续看好股市。如果没有特别的利空，从目前看，要打破这种看好预期很难。重要的是，管理层并没有想打破投资者这种预期，他们甚至是乐于见到股市现在这样的繁荣，至少不反对。

　　只有股市上涨了，市场才能快速发展，规模才能壮大，国有控股的大盘股才能顺利发行。所以，股市整体向上不变，动力就来自投资者看好预期，而且增量资金足够支持。

　　对场外资金吸引力在减弱

　　江苏天鼎秦洪：股指涨得高了，继续上涨的阻力当然随之增大。由于恐高心理，离场观望者也随之增加。整体而言，股市涨幅巨大之下，对资金的吸引力至少在减弱。但是，只要看好预期不变，大盘即使出现调整，也很可能是在盘中震荡消化。

　　比如钢铁股，过去给10倍市盈率，但在经济持续高速发展的中国，对钢铁的需求是真实的，给它15倍市盈率的估值毫不为过，这样就又有50％的上涨空间。在牛市背景下，对市场有指导意义的沪深300指数成份股，动态市盈率达到35倍都可以接受。

　　由于上市公司业绩持续增长，以2007年业绩计算，目前沪深300指数成份股的市盈率在30倍左右，如果以预期的2008年业绩推算则更低。

　　股市上涨仍算健康

　　联合

证券李辉：指数能上涨多少很难预测，但继续向上基本没有问题。现在全民炒股，全国每天新开户数都在20万户左右，增量资金非常充裕。我认为，除非有组合性的重大政策利空，比如前期传闻开征的资本所得税这样的重磅利空，才能扭转市场升势，像加息、提高存款

准备金率这样的利空，根本无法撼动股市。目前看重磅的组合利空又不可能推出，所以只能继续上涨。

　　另外，在新会计准则下，第一季度上市公司业绩增长惊人，虽然大盘涨幅很大，但上市公司业绩也在增长，整体上说股市上涨仍然是健康的。

　　本报记者 张慧