《500强在北京》：钱生钱不是梦

　　陈军 李佳霖 李烨

　　李炜：观众朋友晚上好，我是李炜，欢迎收看《500强在北京》特别节目“财富•策划”

　　现在一说基金，很多人眼前就发亮了，为什么呢，汇报率去年太高了，50%不算少，

　　100%也大有人在。3月26日，推出一个新的基金，100亿人民币，挂牌6分钟，销售一空

　　没想到。前几年哪，挂几个月都卖不出去。人们投资有很多种选择，我可以投资房地产，

　　我可以股票，我可以投资债券，我也可以投资基金，那为什么现在基金，这么火呢。

　　旁白：2007年4月10日上午9点30分，望着大屏幕上面的开盘点位，投资者几乎不敢相信自己的眼睛，沪指以3405点的历史新高跳空开盘。然而，就在投资者欢欣鼓舞之时，大盘仿佛坐上了过山车，股指在冲高到3422点之后开始急跌，指数由红变绿，随着股指在高位震荡，基金的净值也应声涨落。而此刻，眼睛紧盯着数字变化的基民们的心也开始变得阴晴不定。

　　李炜：你要投资股票，你就是股民。你要投资基金，你是什么民呢？基民，真有这个词。

　　好，1993年8月份中国第一只封闭式基金在上海证券交易所挂牌上市，2001年9月份第一只开放式基金“华安创新”诞生，到去年底，基金管理公司已有58家，管理基金数量已达307只。过去基金经理都是追着人家屁股后面推销自己的基金，说好话，现在倒过来，基金经理被别人追着屁股后面要求买基金。倒过来呢，你还的给人家说好话，说你没有，真是冰火两冲天啊，这就是基金公司的经历。

　　旁白：所谓基金，就是把众多投资人的资金汇集起来，由专业的基金管理公司来管理运用。通过投资股票、债券等金融产品来实现收益。

　　专家理财是基金投资的重要特色，投资专家对各类金融产品进行组合投资，这一特点使得基金的投资风险小于股票而收益却高于银行储蓄。所以在世界顶级投资机构给予投资者的建议中，基金都是被推崇的一种投资工具

　　瑞士信贷银行中国区总代表 布克曼：我自己也相信基金是非常好的产品。包括我自己，在什么情况下我会买基金，尽管我是金融专家。

　　旁白：布克曼 瑞士信贷银行中国区总代表，成立于1856年的瑞士信贷是全球居领先地位的金融服务公司。2005年6月21日，瑞士信贷和中国工商银行这两家世界500强企业联手成立了一家基金管理公司——工银瑞信。这家公司的成立折射出顶级投资机构对资本市场的敏锐嗅觉。2005年6月6日中国股市跌破千点，普通投资者因绝望而离场，专家却看到了市场的希望。仅仅在股指探底两个月之后，2005年8月，工银瑞信推出第一支开放式基金。

　　工银瑞信基金管理公司副总经理 邵光华：我们作为基金管理公司在这个时候成立。也是为了在股市新的一轮大市之前能够进入基金管理行业。通过我们自己的基金公司，银行系的基金公司，迎接整个资本市场的大发展。

　　旁白：股市存在着无情的“二八法则”，市场中只有20%的人能挣到钱，80%的人会亏损，顶多是持平。即便是在2006年这样的大牛市中，

　　股指上涨超过130%，亏钱的股民依然不在少数。但是，2006年的基民是幸福的，他们的获利至少在50%以上。

　　工银瑞信基金管理渠道营销总监 秦红：股票其实是一个个人的专业行为它需要两个，第一个你需要时间，你没有时间去炒股其实也是很难有更好的获利的。那么第二个你可能还是需要一些能力的，相对多一点的能力，你才能有超越市场的回报。而基金呢，我觉得是一份业余生活，你把多余的钱这些钱两三年内你一定不会用，交给专业的管理人去管理，预期在未来一个很长的时间里，持续给你一个稳定的回报。

　　旁白：从2001年到2005年的漫长熊市，股指从2245点一路狂泻到998点，市值缩水一半以上，四十多元的股票甚至能跌到一块多钱。在那一轮熊市也有相当数量的基金跌破净值，并且长期在净值之下徘徊。但是，与跌到地板价的股票相比，基金的跌幅要小很多，有一些基金甚至还赢利了。

　　博时基金管理有限公司常务副总裁 李全：到2005年的时候我们(基金的收益率)也是14.3%，也是远远超过国内目前我们所能看到的其他投资工具这样所能带来得收益。我觉得是投资基金是能够实实在在给投资者带来收益的这样一种好的，而且风险还能够在可接受范围内的投资工具。

　　旁白：1993年8月在宏观经济开始“软着陆”的大背景下，第一只封闭式基金在上交所挂牌交易。1998年，作为金融改革的一个举措，

　　证券投资基金开始试点。当年，包括博时基金管理有限公司在内的五家企业成为中国内地首批获准成立的基金公司。2002年10月，博时推出了公司的第一支开放式基金，那一年全国的基民还不足300万。

　　博时基金管理有限公司常务副总裁 李全：那会儿就是说我们全公司上上下下都动员起来了，我们叫全员营销。包括这个研究的、投资的都要出去参加这种推荐会什么的。我们当时跟建行在武夷山组织了武夷山会议，就召开那个建行的全行总动员，就把主管购金的、主管基金销售的这个部门负责人，全部都集中到武夷山去，然后讲我们的产品讲公司的情况。

　　旁白：国分成几个区域，由总经理副总经理分别带着几路人马沿途做推荐。李全到哪都跟人表决心，一定会管好基金为投资者创造效益。经常是口干舌燥讲半天，对方根本不买帐。一个多月之后，新基金总算一点一点地推销完毕。

　　博时基金管理有限公司常务副总裁 李全：那会儿肯定还是着急啊。9月份发的到10月份结束，大概募集了30.5个亿这样的一个情况。2003年的时候这个基金取得的非常好的效益，大概是年收益率达到了35.6%这样的一个。也是当年的第一名，那个基金经理也得到了年度基金经理的这样的一个称号。

　　李炜：我这有份报告我给你念念，3月6日博时价值增长基金每10份基金份额分红15.22元，创造开放式基金单笔分红最高纪录。什么意思，基金是一块钱一份等于你投一块钱，你分了一块五毛二钱的红利，一块钱还在那儿你拿了，一块五毛二分钱走人。这么好的事怎么前几年没人动员我去买基金呢。可过去谁又知道过了这么几年，基金会这么火。

　　旁白：疯长的基金确实给基民带来了惊喜。截至2007年3月底一共有来自22家基金公司的94只基金。披露了2006年度报告共实现经营业绩

　　763.42亿元，而这样的业绩已经是2005年整个基金行业全部经营业绩的10倍。基金的业绩在暴涨，基民的投资获得了丰厚回报，基民的队伍也在迅速扩大。2006年，有700万投资者步入基民行列，这个数字与此前13年的总和持平。进入2007年，基金热继续升温。春节之后平均每天新开帐户7万人，每个人都盼望着一个好收成。

　　理财规划师委员会秘书长 刘彦斌：现在我们的投资人对百分之三十不屑一顾，他们听说了一年才30%太少了。我觉得这是一种非常非常不正常的现象，30%是非常多得，我们的股神巴菲特连续40、50年，一年也就是将近30%。

　　工银瑞信基金管理渠道营销总监 秦红：全世界最好的基金经理那么应该算彼得•林奇，1977年至1990年间，管理麦哲伦基金能够回报达到29%，是全球唯一的一个。

　　旁白：基民对投资回报的热切盼望来源于2006年的财富效应，没有任何一只基金亏损。涨得最多的基金净值能上涨三倍，涨幅榜冠军来自景顺长城旗下的内需增长一号。

　　景顺长城基金管理公司副总经理 宋宜农：去年股市很好，基金的业绩也不错，基本上都能翻倍所以大家对基金的追捧程度非常高。很多人我想，这其中的很多人并不知道基金是什么，也没买过基金所以对于他们来讲风险就很大。

　　李炜：股票类股票型基金在第一季度涨了多少呢，三个月一季度就涨了23.45%，厉害吧，具体的基金和基金之间差异也是非常大。你比如说呢，排名第一位的基金叫华夏大盘精选，在三个月一季度内涨了多少呢60.91，60.91%，创冠军，最后一名增长多少呢，1%，好了， 既然基金的增长幅度差距这么大但开始卖的时候呢，每个基金只卖一块钱那我到底应该选哪一只基金呢，好 ，解决这个问题之前你必须先解决，你准备卖哪一类的基金。

　　旁白：不同类型的基金投资回报率本身就不同，业绩最优秀的货币型基金投资回报也许比不上业绩最次的股票型基金。大体上基金可分为封闭式和开放式两种，开放式基金又可分为货帀市场基金、债券型基金、混合型基金和股票型基金。货币市场基金风险最低回报也最低略高于银行定期存款。债券型基金的资金投向是债券市场回报高于货币型基金，混合型基金一部分资金买债券，一部分资金买股票，回报率又高于债券型股票型基金，以股票市场为主要投资对象又可分为股票类股票型，股票类指数型、混合类偏股型、混合类平衡型，这其中股票类股票型回报率最高，但是风险也最大。

　　景顺长城基金管理公司副总经理 宋宜农：你一定要知道你自己的，怎么讲，第一呢，就是说你收入是多少，你的支出是多少，你的年龄，你的家庭状况，你的风险承受能力，等等等等。这些综合在一起呢，它决定了你是什么样的投资人。比如说是风险偏好型的还是风险厌恶型的，你只有了解到自己的这个能够承担风险的这个程度，你才能去挑选产品才能去挑选基金产品。

　　李炜：卖基金呢，有高风险的有低风险的实际上投资都是这样，那么首先看你自己是，能够承担感冒高风险，去要高回报的人呢，或者是不愿意冒高风险

　　只要低回报的人，如果你不愿意冒高风险，你就买国护券就可以了，那个汇报率是很低的但也没什么风险，如果你要买股票类基金，高风险高回报，你可能亏得很多，同时呢相反也会赚得很多，但是风险也很大，确定你是哪一类人的时候呢，你再决定买什么样的股票，好了，假设我们就是买高风险回报的基金的时候。那好市场上有旧的基金可能2块钱、3块钱，但是也有新的基金，1块钱的基金，那我买新的好还是买老的好，我买贵的好还是买便宜的好。

　　旁白：2006年12月工银瑞信推出一只新基金，上市3个月这只基金已经取得20%的涨幅

　　工银瑞信基金管理渠道营销总监 秦红：我觉得最重要的选一个让你信任的公司，一个信任的团队其实一个基金公司，能够建立起一个团队来对投资者来说是一个长期最负责的做法。业绩其实很难评价一个投资经理表现的好坏，一个可以让你信赖的公司，一个可以让你信赖的团队能够让你放心地把钱将给他而不要去在意，短期的业绩波动可能是对投资人长期获利的最大的关键。

　　旁白：投资基金实际上是一种委托理财行为，把自己的钱交给别人去打理，去投资，委托给一个好的管理团队才能为投资人带来最大的回报。

　　博时基金管理有限公司常务副总裁 李全：还要看它的风控。因为后台的控制风控的话，除了基金经理本身在一线控制以外的话，还有后台对基金经理的约束。就是说如果后台风控不好的话，可能一些基金经理，咱们举新加坡的那个利森，就是后台风控不好由此给投资人

　　带来的损失这样的一个情况。

　　资深股评家 水皮：所以选操盘手特别重要。就是你找谁替你操盘，那么基于这样的考虑呢，我建议有几个选择，选旧不选新，因为旧的是久经考验的，它是能够排出业绩排名来的。所谓便宜的还是贵的，那么我当然选择贵的，因为贵是代表着它的盈利能力强，它做得好所以它市值才高，便宜的就说明它笨哪，它不挣钱啊。

　　旁白：贵的基金代表着突出的业绩。值得注意的是有的明星基金是人为包装的结果。对照2002年至2005年基金业绩，能够持续领跑的基金可谓是凤毛麟角。除去基金科汇，再没有其他的基金能够连续三个半年度出现在前20名之列。而2005-2006年的统计显示，上半年业绩增长前20名的基金在下半年就全部遭到了颠覆。所以对基金的业绩必须在一个长期的范围之内来考察。

　　摩根史丹利中国执行董事 娄刚：很成功的基金经理他可能在运作一个一两个基金的时候，他可以投入他全部的精力，他的基金比较小，他的进出也比较容易。如果在短期他的资金量急剧的膨胀，可以说我们把这个基金经理看作一个新的基金经理，做这么大一个市场规模的话，他的运作手法是完全不一样的，他的收益毕竟受到牵制

　　旁白：2006年最后的一个季度有6只100亿规模以上的新基金开始申购，每一只新基金的推出都吸引了大量投资者跟风。2007年4月10日，上投摩根推出一只百亿规模的新基金申购金额飙升至900亿，新基金只能通过摇号配售，投资人的中签率不到十分之一，基金虽然是舶来品但是这种扎堆抢购，新基金的情形在成熟的资本市场却难得一见。

　　景顺长城基金管理公司副总经理 宋宜农：投资人基本上开始是不买新基金的，国外的开放基金，为什么逐步在扩大就是说大家要看看这个基金运作怎么样。经过一段时间以后发现这个基金，觉得无论是投资业绩也好，风险防范也好，各方面符合我们的要求，于是我们才买这样呢。很多投资人逐步加入进去它就变大了。那国内正好相反大家都一窝蜂地去买新的，认为一块钱好象就安全。

　　李炜：选了基金的类型，选了基金的品种，最后基金也拿到手了，这时候你该怎么办呢？现在有一种流行的说法叫炒基金，基金涨上去就卖掉，但是基金本身是长线做，这个是不符合基金的基本原理的所以你要太勤快的话呢，老炒基金的话呢，就会妨碍你钱生钱

　　旁白：根据2006年度基金业绩报告，封闭式基金的获利能力要明显高于其他基金，沪深两市17只封闭式基金2006年实现的净收益达到119.46亿元，而目前已经披露年报的开放式股票型基金，已经有48只，这48只的业绩总和只相当于17只封闭式基金的业绩。开放式基金代表着资本市场的发展方向，为什么收益反而不如封闭式基金呢？

　　景顺长城基金管理公司副总经理 宋宜农：其实就是一种人适合买这个基金，开玩笑讲大家就是说这个人可能是个罪犯，犯罪之前买了基金，然后买完基金就被关在监狱里，一关关五年，出来发现自己发财了。

　　旁白：封闭式股票基金的盈利能力胜过开放式基金一个重要的因素就是封闭式基金能够强制投资者持有，避免出现“炒基金”的情形，

　　而开放式基金可以随时赎回可以炒来炒去。

　　工银瑞信基金管理渠道营销总监 秦红：今年春天有一个客户，他说你们今年基金不错啊，上半年我操作了三四次赚了百分之十五，我说真的吗？

　　不错 你买的哪支？我说你知道吗，那支基金上半年涨了70%，就是他忙活了半天他其实也就是少赚了40% 50%吧。我说是真的，你如果从1月1号拿拿到6月30号，一定是过了70%的。其实就是在忙活着少赚了50%吧。

　　李炜：明白了这个道理，基金可不能乱炒呀。那么基金要放在那。打个比喻，你买了基金呢，最好你去考个研究生，先学习两三年再说，或者去考博士，学习四年再说，回过头来再来看这个基金，那个时候你可就笑得合不上嘴了。基金要做长线，除了这个以外呢，还有另外一个原则。

　　旁白：基金虽然是委托理财，钱由别人打理了不用自己操心，但是委托的方法还是很有讲究的。

　　博时基金管理有限公司常务副总裁 李全：我们在厦门做推荐的时候，正好厦门建行它做了一种统计，而且也跟基金投资人让他们玩一个游戏。把去年发行的基金都让大家来组合，看怎么买会是收益率最高。各种各样组合下来以后，各种投资者大概有15种，这样组合下来以后平均买的收益挺高的。

　　旁白：把鸡蛋放在不同的篮子里还是放在同一个篮子里，股票市场向来存在着两种截然不同的操作理念。但是在基金市场却没有这种分歧，投资基金必须进行分散投资。

　　理财规划师委员会秘书长 刘彦斌：买基金的话是让专家替你去理财，你不需要什么样的素质，我觉得任何人都适合买那样的东西。如果你有这样的闲钱。但是买基金的时候一定是分散着买，一定是分散基金投资。

　　旁白：买基金是投资而不是储蓄，高回报的背后就是高风险，摊低风险、提高收益的一条军规就是分散投资。

　　景顺长城基金管理公司副总经理 宋宜农：我觉得作为基金投资，选择组合是很必要的。因为刚才我也提到了，公司跟公司之间的特点实际上还是有差异的。大家在管理能力上不太一样，有的公司可能管股票管得好，有的公司可能管固定收益的管得好。另外呢，抛开公司不说，产品实际上你也要做组合，就是说高中低风险的产品你也要区别开。

　　今天晚上基民股民，该睡不着觉了，为什么呢？人民银行明天早晨啊，要把存款准备金率提高0.5个百分点。上次提高呢是在春节前，提高以后呢股市进行了洗盘，但是呢股市上涨的趋势没有做任何调整。明天会怎么样呢？让基金经理去管吧，我们是委托人替我们管理我们的基金，

　　他当然不应该睡觉了，我们安心的睡觉了。欢迎下周同一时间观看我们的《500强在北京》特别节目“财富•策划”。

　　再见。