主持人：李南

　　嘉宾：蔡小辉、季欣麟

　　李南：《财富非常道》，不说不知道，各位好，欢迎您收看今晚的《财富非常道》我是李南。两位嘉宾，一位是国家理财规划师专业委员会委员蔡小辉，你好，小辉。

　　蔡小辉：你好，主持人好。

　　李南：另外是《投资有道》总编辑季欣麟，你好欣麟

　　季欣麟：你好，观众好。

　　李南：那最近那很多朋友都打电话，包括在博客上留言，就是说那我到底是只挣工资好，还是要做投资好，工资很难满足我日益增长的消费的需求，那另外也有网友说，她就说老公都会把钱给我管，但是我不知道怎么回事，七上八下全花得差不多了，我该怎么样来制止我的这种消费的恶意膨胀，同时可以开始我投资的这样一个生涯呢？所以今天我们就要特别做一期关于财务自由的话题。我觉得这词好时髦啊，财务自由，那我不知道你们两位怎么去理解这个财务自由的，欣麟，你怎么理解的？

　　季欣麟：财务自由，应该来讲，我周边有所谓自称财务自由的一些人，他们有几个特色，就是说第一他就是有不断增值的一些资产，它不断地，就是说你不需要工作，可是你还是有不断的现金进来，如果说你有很大一笔钱，就是说我现在有几千万，可是我如果不工作的话，就没有任何的现金收入的话

　　李南：这也不算财务自由吗？

　　季欣麟：也不算财务自由

　　李南：那我有钱花不完呢？

　　季欣麟：你总有一天会有可能花完

　　李南：我可以省着花啊

　　季欣麟：我有个同事他就说他不敢办信用卡，他办信用卡他随便去刷，一个什么古董桌子，他一刷就七万块。对，他又办了一个民生银行从无限期，帮它广告一下，就无限上线的卡，一刷就七万块，到了每个月去还的时候，就非常地恐慌。所以这个也就是说，其实消费欲望在现在这个社会来讲其实很难遏制，所以说。

　　李南：那他还有什么特点呢，你觉得他们已经实现了财务自由了吗？

　　季欣麟：另外一个他们通常都有一个比较，资产的配置，就是说他们有所谓的他们个人的黄金比例的这种配置，那过去早期来讲，就是说可能是1/3现金，1/3股票、1/3房产，那现在在多种这种理财商品也好，或者说投资理财的工具越来越多，有多种多样的一些黄金组合，对黄金组合来讲，保证它们在每个月都有固定的收益，那固定的收益，因为它本金都还留着，他们这些固定收益已经足够他花了，就是说我有个朋友常常跟我讨论说带多少钱才够花？后来跟我讨论出一个数字

　　李南：什么数字

　　季欣麟：他说一千万

　　李南：一千万是美金吗？

　　季欣麟：一千万人民币就够了。

　　李南：还好

　　季欣麟：那为什么，他怎么算，他说如果你一千万人民币，你去投资一些基金，你基金控制在回报率的10%，10%什么概念，你每个月10万可以花。那你每个月10万。

　　李南：每年10万

　　季欣麟：每个月就10万，一年就100万，对不对。那你就是每个月有八万块好了，每月8万块你花不掉。

　　蔡小辉：我觉得这个不大现实

　　李南：不大现实，挣不到一千万是吗？

　　蔡小辉：如果咱们国民13亿人每人挣一千万的话，那整个国家财富就无法想象了。

　　李南：所以他只是个别的，实现财务自由的人，大多数人还没有实现财务自由，比如说我就没有。

　　蔡小辉：其实财务自由的话，大家可能把它想像得太过复杂了，财富自由其实很简单，就是你仅仅靠着理财收入，就能满足你的生活支出就叫财务自由了

　　李南：那跟他说的一样，比如苏有朋也是，苏有朋买了很，他说我买了很多房子，然后坐吃等死就好了，这是我财务自由的一个很好的境界。

　　蔡小辉：但是财富自由的话，其实我们就体现出这样的状态，大家都在想着财务自由我都要多挣钱，但是忘了另外一个途径，其实如果你降低你的生活支出的目标的话，降低你的生活预期的话，其实并不是需要这么多钱就能财富自由的

　　李南：那我的财富自由还能有什么意义呢？我觉得财务自由，对于女孩子来说，就是可以放心大胆地买自己喜欢的东西

　　蔡小辉：但是有多少东西，你可以做一个预期，就是你现在大概要买多少东西，这些东西总共要多少钱？

　　李南：那怎么可能预期掉，比如迪奥它今天出新品，明天出新品，我咋知道它新一次会出什么新品？

　　蔡小辉：其实这种的话，还包括在你对生活当中，我有一个合理的预期，但是这种预期我现在可以把它做一个假定，等到以后情况做些变化之后我还可以调整，调整完了之后，我把我的预期定下来，这就是形成我一个理财目标，包括我要买多大的房子，我要买一个什么样车子，然后孩子我准备让他上大学要花多少钱，我给他准备上到什么样的教育水平，对吧。我准备出去旅游，每年花多少钱？把这些都定下来，做出一个现代的假设，然后看一下我现在资产，和这个当中还差多少距离？那我怎样去实现它？

　　李南：那你是个静态的东西，还要调整这样一个目标？

　　蔡小辉：调整的话，你每年可以调整一次，每年调整一次之后。

　　李南：太频繁，就计划赶不上变化了。

　　蔡小辉：一般状况下，一年调整一起，其实是已经比较快了，一般说我们可以三四年调整一次。

　　李南：我们GDP10%点多，我们一年调整一次，一点都，我觉得不太过分。

　　蔡小辉：但是如果你一年调整一次的话，你就会发现你原来所有的计划都是无法实现的

　　季欣麟：所以《穷爸爸，富爸爸》它的那个作者(秦勤)就讲，他说其实金钱并不具备真正的价值，他觉得真正的价值在所谓人的脑袋，刚刚就是说，蔡老师讲到这一块，就是说其实你必须要有一个比较清晰的理性的规划，那是不是有点是理性和感性的战争，你是不是能够有这样一个脑袋，清晰的脑袋，然后你还不被感性所影响，然后你还能够纪律来执行。所以这里就是说，《有什么新奇》它这个作者讲说，他那时候他的富爸爸教他说，你要有一个脑袋，你要有一个脑袋去赚钱，那他常常去找到一些就是说，一些房产的差价，他可能就去赚这个钱，或者他去研究一个法规，这个法规可能，这个法条里面，它存在着一定的利差的一个空间，它就用这样一个法条去购买便宜的资产，从而获得比较高的获利。那我们刚刚讲说，买房子是不是支付，也不一定是支付，因为我们现在看现在上海、北京的房子，回报率在3%到5%，3到5跟银行利率其实，你还打不败银行利率，等于你还没有办法还贷呢，就是你这些租金回报还每办法还贷呢，所以说根本就不是一个好的投资，所以说你要把眼光放开，所以我们看到财富管理阶级，他其实全球投资，比如说伦敦的房子它回报一直很高，为什么它的房价就是居高不下呢，它回报率始终在10%以上，它房租涨，可是房价也跟着涨，就是它房租一直都坚挺不落就对，那这样就是一个好的投资。那我在台北有个朋友，那他就是买了伦敦的房子，买了上海的房子，他在上海，差不多2000年进来的。

　　李南：你这样说出去会招人打的，什么样的朋友，我在伦敦买房子、在上海买房子、在台北房子，我做全球的房产配置

　　季欣麟：他就是一个作家

　　蔡小辉：这就是富人的全球富人配置嘛，但是这种状况对于我们大部分观众朋友来说，不一定适合。对于我们来说，我们应该是怎样在我们目前国内的市场环境下，我们形成这样一个结果。

　　季欣麟：我的意思是说，因为国内的机会不一定都有，就是说你要找到这么多机会，你肯定要眼睛要放开。比如说有些人他可能就去巴西去做定期存款，他某一年的利率就是10以上

　　李南：做巴西的定期存款？

　　季欣麟：对，10%以上，10%以上，你什么事不要管了，基本上来讲你就已经很好了。

　　蔡小辉：但是10%以上这个，你可以考虑到这个收益比较可观，但是那个汇率的变动呢？很有可能南美这个，我们知道南美这个金融危机是经常发生的，等到南美危机的时候，你出现这种状况，可能这笔投资就打水漂了。

　　季欣麟：所以我刚刚讲就是说，他不断要去嗅觉了，它嗅到全世界一些利率的变化，币值的改变，又说最近日元又升值。

　　李南：那样就是索罗斯了

　　季欣麟：对，也没有这么

　　李南：没有这么夸张是吧？

　　季欣麟：找到一些回报率比较稳定，相对来讲，因为它有一定的升值空间的，你光在一个区域找的话，就这个标底相对优先，而且你高回报一定有高的风险，可是如果说你找到一些固定资产，它相对来讲，在全球找一些，又稳定，而且相对又比较保守的这些现金回报来讲，还是有这样的机会。

　　蔡小辉：我觉得比较，咱们讨论比较现实的是，教给观众朋友们，如何在我们国内的市场环境下，去寻找的这样一种投资机会。

　　李南：我先给你们带两个关于财务自由的解释，一个就是你刚才说到的《穷爸爸和富爸爸》里边所谈到的财务自由，他说呢，对于我和我妻子来说，除非发生意想不到的大事，否则我们完全可以选择工作，也可以选择不工作，并且我们的财富能够避开通货膨胀，而且在不断地增加着，那我想这就是财务自由。资产已经多到可以自我增值，就好象种下了一棵树，你年复一年地浇灌它，终有一天它不再需要你的照料，它可以自己生长了，它的根已经足够深，你现在开始享受它的绿荫了。这是《穷爸爸和富爸爸》当中的一个对财务自由的一个解释，另外就是刚才我们谈到的，就是美国的个人理财权威，那个苏西欧曼，那么他答案是说呢，他说财务自由不是拥有百万或千万美元，而是你感觉到自由，那么了解你自己和所拥有的，知道即使明天因为生病，或是公司裁员你丢了工作，你也不会有大麻烦，仍旧可以舒适地生活一段时间，不用发愁，立即去找工作，那么等你退休的时候，你也可以虽然不是很奢侈地生活，但是可以生活得很舒适，也不会去欠帐，还可以偶尔去旅行。

　　蔡小辉：其实苏西欧曼就谈到了这样一个话题，就我们工作也好、投资也好、理财也好，我们为的是什么？为的是生活，为的是让自己生活感到幸福，那么怎样才能让你感到幸福呢？当你需要花钱的时候，有足够的钱给你花，那是不是你会感到生活幸福。另外一个问题，家庭的和睦、生活的和谐、对吧，子女的孝顺，那么这些都是我们生活幸福当中各种目的，各种各样这个体现的形式，所以我们在理财当中的话我们要考虑，我们在理财当中在生活当中，我们到底追求的是什么？我们追求的是财富的无限增长，还是追求我自己生活的满足？这是我和很多国内一些顶尖的基金经理们他们交流过，他们认为投资的真谛是什么？是快快乐乐生活，我可以给举两个例子，第一个是国内号称惟一一个用五星级的基金经理，易方达的投资总监姜左良，他每天晚上下班之后，就是回家陪着孩子，和他孩子玩，包括在去年，2006年，全球共同基金业绩排名第一的景顺基金经理李学文，他也是每天下班之后，一下班就回家陪孩子玩。这样他们在这种，一种非常平和的心态当中，逐步逐步去实现自己的理念，逐步去实现投资的不断地增值，所以我们关键是现在是什么呢？我们很多人往往被这种追求过高的资产所拖累。

　　李南：我想我要有基金公司经理他们的收入的话，我也会下班陪孩子玩的，我们先出下宣传片，一会儿接着说。

　　李南：《财富非常道》不说不知道，那谈到财务自由，每个人都希望能够获得财务自由，但是怎么样来获得财务自由，这是一个问题，也是我们今天希望能够听到两位嘉宾的真知灼见，给我们好好出出主意。

　　蔡小辉：我觉得要实现财务自由的话，首先我们要经历三个阶段，第一个阶段，定下你的需求，然后开一下你现有的资产，和这个需求当中还有多少差距，有了这个差距之后，你每年能有投资多少钱去投资进去，那么这些钱投资进去之后，每年大概获得多少收益率，是5%、10%还是12%，那么这些定下来之后，这是第二步。就是定下你收益率的追求，那么第三步我们对现有的资产进行配置，我配置在不同的金融资产当中，或者其他资产当中，那么在长期我平均收益当中，能达到这样一个过程，如果能达到，我就按照这个计划去执行，在这个过程当中如果有偏颇，我们再进行调整，那么经过这种不断去实施，去执行，然后在不断调整过程当中，最终我们在预定的时候达到财务自由。那么这就是达到财务自由，我们一般做理财的时候，要经过三个阶段。

　　李南：要定个很好的目标，然后要有个计划

　　季欣麟：对，《穷爸爸和富爸爸》这个书它有讲三个现金来源，第一个是工作的来源，然后第二个是你创业财的来源，第三个是投资钱的来源，那么一般的人，大部分人，他的排比当中，很大一部分是工作财来源，那么你是工作财来源的话，你可能就是得要不断地减少你的这个欲望，然后才能积累比较相当多的丰富。可是你要扩张你的那个比例，就是你的光谱，你的现金来源的光谱，有一部分来自投资产，有部分来自创业产，创业产不一定你本身下去创业，你可能投资一些，你觉得他在这行业十年以上的一些朋友，他作者是这么做的。

　　李南：做投资人是吗？

　　季欣麟：对，他投资他去做，那这个回报肯定上100倍，有可能上10倍，有可能全没了，可是就是说，这里就是说，他有一个光谱，那你一旦建立这个光谱区，你还是要敏锐地学习。为什么呢？就是说如果你不去学习投资，就像我们刚刚讲，10%或者20%，那如果讲嘉州退休人员基金好了，它是在长达十年时间里面，他维持在12%到20%的，每年的百分比的这个收入，可是他靠多专业的人在做这个基金，你在想说你有可能变成这样一个专业基金经理人，也许不可能，你可能糊里糊涂去买了一个回报负20的，那你之前努力全都白费了，所以你必须要培养自己一个职素，也能成为一个，就是你可能不是专业，可是你最好能够有些专业人可以咨询，或者说你有真正一个专业的管道，你可以去找到一个就是说，比较合符这个标准的，如果你能够有一个每年回报12%到20%这样子一个比例的这样一个增长，就是相当厉害的一个层次的人。

　　李南：所以我曾经特别鄙视我的一个朋友，他把钱都存银行，我就说你怎么能够这么不积极进去呢？后来我就看了苏西欧曼的一句话，他说其实当你不知道去投资什么的时候，你最好的方式就是存银行，这样你至少你可以保证本金还在，你还有机会。

　　蔡小辉：其实我比较认同你这个朋友的做法，其实我们经常在生活当中看到很多人，要去投资了，拿着钱马上都投入到市场当中，在这个过程当中他还不具备足够的经验，足够的心理素质和技巧去面对问题，他们所需要的是在市场当中，找寻一个自己比较喜欢的猎物，想捞一把，到最后往往没有捞着，反而被猎物咬了一口

　　季欣麟：这其实就是一个所谓的小学生去回答大学生的考卷。那如果你只是一个小学生，你怎么可以指望说你去回答一个大学生的考卷，你肯定答错的是零分的机率很大，那你说，很多人对投资来讲，就是谈到运气两个字，是不是中国人，我这个投资运气好不好，或怎么。就觉得好像投资就应该运气相关，这非常谬误一个观点，其实投资应该是一个习惯，就是说有些人是定期定额去投资基金，甚至他会在基金高点的时候他会大量赎回，在低点的时候他大量地买进，这个东西就是说，它也是一种它的一个投资的习惯的一个形成，那这个其实，反而就是他能够享受到一些比较好的一个复利的一个成果。

　　蔡小辉：其实对于我们很多人来说的话，他自己去做投资的时候，往往是有一个什么样的想法呢，就是我短期暴富，大家都想投资进去，最好一年就能翻一番，或者翻几番这种状况出现。而且大家很多人往往容易沾上一个什么，就是快速大量做交易，那么这种状况导致的结果是什么呢？是由于对自己市场的实际不成熟，或者对市场认识不了解，产生大的亏损。我认为比较现实的，是大家先拿出一小部分钱来，先去试试，摸索出自己，适合自己的盈利模式，适合自己的风险控制方式，然后再去慢慢去品尝市场这份香甜的美酒，避免一开始的时候，我们就喝醉了。

　　季欣麟：就像我的那个老板，那一开始是玩那个香港的股票，可是他一天就有10%到20%的获利，那就有很多基金经理人来推荐他，说我这一年10%，他说这是我一天的回报。所以那个整个感觉就很不对，可是他后来因为这样子观，短线进出的关系，他也有吃到亏了。就是甚至他去买房产，从260万，后来变成80万。这是就是说，你这样大量进出，或者说你每一天就可以达到10%的这个获利，其实他是不能把它当成是一个常态，那很多的投资人，我是一个幸存者，我会争一个最幸运的…(英文)就是最幸运那个人，所以我每天就10%，那一年就是3600%了，所以说，这也就是说这个几率有多大，大家可以去考虑。

　　李南：对，实际上你最喜欢的投资方，并不一定是你最适合的，回报最高的也并不一定是你最适合的。那很多女孩子说我喜欢穿黑衣服，其实可能你要经过一个色彩的规划师给你测算之后，你发现你虽然喜欢穿黑衣服，但并不是你适合穿黑衣服，而且比如说你有条生产线特别地高级，然后你这个工厂拼命贷款就把它买进来，但你发现，因为这个地方其实并不太合适，对，就是一定是你找到自己最匹配你的能力的，然后你的目标的东西，我觉得可能还适合自己的东西，而这个东西别人都不知道，只有你自己才会知道。

　　季欣麟：对，其实我很推荐房产，因为房产的部分，其实在接下来8到10年之间，其实它相对来讲全球都相对增值，那最近一期…(英文)它就讲说，说房产泡沫有泡沫吗？它说全球五大洲来讲都在涨，就是连涨得很多的英国都在涨

　　蔡小辉：但是有个最新的消息，美国的房地产泡沫已经破裂了

　　李南：逼得很厉害，对，现在。

　　季欣麟：现在整个来讲它还是有微涨，涨5%到9%之间，我们看那整个地图，大洲的地图，所以说房产资源来讲，还是相对稀缺。所以你不一定买得起房产，可是你可以去买一些…(英文)，买一些你觉得它比较持涨的，不是说涨得太多的地方。

　　李南：对，就是房产基金嘛。

　　季欣麟：对，所以这部分来讲，一方面锁住一部分的风险，然后另外一方面还有一定地增值。

　　蔡小辉：其实我的一个观点是什么呢，就是说我们首先要定下你的收益预期是多少，比如说是10%，那么这个10%我的资产可以配置在实物当中，比如地产，也可以配置在金融资产当中，比如说买一部分股票，买一部分基金，那么根据这些资产，它长期的风险收益特点，我按照一定的比例配置出来，那么在一个长期投资当中，我平均每年获得10%的收益率，那这是一种比较稳健的方式。刚才你讲到了这样一个话题，就是每天10%，看起来很舒服对吧，其实我们很多人都有这样一个体会，或者历史也有这样一种经验教训，挣一次钱容易，挣多次钱容易，难的是每一次都挣钱，但是一次不挣钱，就能让你回到解放前。

　　李南：对，欣麟你做一件好事容易，一辈子做好事，做一件坏事可真难啊，就是这个道理。所以你的意思就是说，哪怕我的目标不是很高，只有10%，但我也不能已一锅端地，把它全放在股票市场里面，我也要对我的资产做一个合理的一个配置，但是之前你比较知道，我想要多少的收益率。

　　蔡小辉：只有做完，有一个有效的配置以后，你才能有效地抵抗风险，不至于因为市场某一次的波动，你亏损很多。

　　李南：可是谁不愿意，30%、40%、50%的回报，干吗还非要10%？

　　蔡小辉：你如果想要30%的回报，可以。但是你得承受可能是一次亏损50%以上，你能不能承受？

　　季欣麟：就是真的要靠运气，尤其是股指期货。

　　李南：你刚刚说不要靠运气的。

　　季欣麟：我的意思说，讲这种状况，只能凭运气，你平常很难达到这种效果，特别是股指期货出来，你还可以做空、放空，像期货一样的可以质押，就是这个风险非常之大，所以说你可能在一个月当中，赚三四倍，也可能就是赔光你这个家产。

　　蔡小辉：而且你要想获得30%这个收益的话，或者更高的收益的话，你得经历了一轮牛市的轰轰烈烈，还要经理一轮完整的熊市的慢慢长途，锻炼你自己的心态，对于市场无论发生任何变化状况，你能处变不惊，达到职业投资家的经理的这种心态，理念，你才有可能每年持续不断地获得这个收益。

　　李南：那你这样说的话，那我们就很难实现财务自由了，先出下宣传片，一会儿接着说吧。

　　李南：《财富非常道》不说不知道，还是继续来谈，我们怎么样能够实现财务自由，你一说那个我们就想完了，很多朋友就跟我说，我得学会基金，我要学会看财务报表，要学这个，学那个，好难，算了，我存银行好了。

　　蔡小辉：如果一个投资者什么都去学的话，每个人要想实现财务自由，那我们全国的人都成为职业基金经理了，那都不可能获得这么高的收益，因为利润最终平均化了。其实从我的观点来看的话，我们从长期来看，一个收益率追求，目标收益率每年复利有12%，我觉得已经是非常可观了。

　　李南：我想起我就前两天采访了这个诚心公司，美国的全球总裁嘛密斯特•琼，他就跟我说，他的一个经验是在美国的基金市场，长期的回报率就是有12%，他觉得这是一个比较合适的一个比例。

　　蔡小辉：这是一个统计的数据，从1924年，世界上第一个基金出现开始，在美国出现开始，截止到2002年底为止，基金收益率平均在12%，美国大盘股的从1925年到2002年的平均收益是11%。

　　李南：所以我就问他，我说您知道我们去年有187%的吗？他哈哈大笑，笑得乐不可支简直是。

　　蔡小辉：这种状况在历史上，我们只能说是一个，历史上只在两个地方出现过。

　　李南：一个地方我知道是2006年的中国市场，还有一个地方是哪里？

　　蔡小辉：中国的台湾地区，历史上也呈现出现过这种爆炸性的增长

　　李南：它们是时间时候出现的？

　　蔡小辉：也有是在90年代初期的时候

　　李南：后来怎么样了？

　　蔡小辉：后来是暴跌，那这种状况，其实对于我们来说，其实我们回过头，中国2006年这个市场，它其实有制度性的因素，就是股权分置改革，再加上前期过于下跌这种状况，导致的这种问题的出现，那么这种上涨对于我们来看的话，其实是非正常状况，以后我们期望再持续出现这种年收益100%以上的增长状况的话，我觉得可能性是微乎其微的

　　李南：你是易方达出来的，你跟他们都很熟，今年他们对自己基金的一个预期回报率是多少，能不能给我们透露一下？

　　蔡小辉：我私下里和很多基金经理跟他们交流过，他们认为如果今年的市场能做到20%到30%，那已经是一个非常客观的收益了。

　　李南：今年，从元月一号到12月31号？

　　蔡小辉：对

　　李南：但是我从元月一号到春节就已经实现了

　　蔡小辉：那如果是这种状况的话，其实我们很多投资者，怎样来判断这个市场，其实从以往的状况来看的话，比如说像美国最伟大的共同基金经理彼得林奇，1976年到1993年他的平均收益率只有29%，巴非特从1961年到2004年，年复利收益率只有31%，而大家号称股神，号称投资之神。对于我们来说这个状况是什么呢？我们可能一次挣很多钱，但是我们不可能持续地挣钱。对于我们来说可能每年12%，大家看起来很少，但是如果我持续不断增加，6年翻一番，36年就翻了6番，增长了64倍。

　　李南：这个饼给我们画得够大了，告诉我们怎样烙这个饼？

　　蔡小辉：其实怎样获得12%的收益的话，我给大家推荐两个组合方式去做，第一种在投资学当中有一个叫两基金分离定理，就是你买两个基金管理公司的不同的基金，各买一只，然后这两只基金在过去的三年当中业绩能排到前50%左右，然后你放在这，长期持续地去做投资，除非它业绩出现大副下滑，你都不要动，然后你持续去投资的话，从长期来看，你能获得基金行业的一个平均收益率。

　　李南：长期到多少年，多长？

　　蔡小辉：长期的话，就看你对未来，从你现在开始，定下这个目标位置，到你准备退休位置，这段时间你都可以投资，但是一般来说，我们投资基金至少应该有三到五年来投资状况

　　李南：这是一种组合

　　蔡小辉：这是一种组合，另外一种组合，是国际上通用的叫太阳系法则，就是把你的资产分为作两部分，第一部分叫核心资产，第二部分叫外围资产，那么核心资产、外围资产多少呢？按照你投资风险承受能够来定，如果你是一个激进型的，那么你可以五五开，如果你是一个稳健性的，那么核心资产占70%，这个外围资产占30%。如果你是一个保守性的，核心资产占90%，外围资产占10%。然后核心资产当中你就买一个指数基金，去获取整个股市当中平均收益率，外围资产这一块，然后根据你自己的能力，根据你自己偏好，根据市场热点，你去投资一些热门性的品种，那么如果你这个挣钱的话，你能获得一部分超过市场平均收益的超额收益，即使你投资部分失败了，你也不会不至于比市场差多少。而一个指数基金的话，从长期来看，比如说20年的状况，它可能会超越90%以上的主动基金。我给大家举一个数据，就是在2006年的时候，基金收益普遍比较高的时候，但是能超越上层指数的只有19只基金，有200多只基金是无法超越指数的。其实我这个平均收益率来看，可能大家觉得比较低，或者听起来不那么好听，没有充分的想象力，但是你放十年之后，可能会超越许多人。

　　李南：对，它架不住年年有啊，细水长流才是正道是吧。

　　蔡小辉：对，对于我们来说，要实现财富的稳定增长，这样你每一步才能走得扎实，避免在过程当中牺牲掉了。

　　李南：那你全部谈的是，什么核心配置，核心资产也是基金，然后你热门配置可能会有什么股票、外汇什么的。那你还是比较窄，我觉得你还是集中在证券这一块嘛。

　　蔡小辉：因为其实比如说我们可以看好房地产对吧，看好房地产我们可以买瑞驰房地产基金，你看石油这一块，比如你认为可能石油会涨

　　李南：可以买石油基金

　　蔡小辉：你可以买石油的，专门投资石油的基金，虽然我们现在没有，以后一定会有。

　　李南：以后一定会有

　　蔡小辉：对，你还可以买一个石油当中最好的上市公司，比如中石化，对吧，你看好移动通讯，你可以买联通的，你看好银行这个行业的发展，你可以买招商银行。

　　李南：那一定是长期看好的一个品种，放在核心资产里长期持有

　　蔡小辉：对，长期持有

　　李南：它的区别就是说它的比例不一样，可能50%，可能90%，也可能70%。

　　蔡小辉：对，完全根据自己风险承受能力来定，你如果能承受大幅度波动你可以五五开，你如果承受不了大幅度的话，你就可以一九开，或者三七开都是可以的。

　　李南：那目前这样一个理论，你觉得国内是可以通用的吗？

　　蔡小辉：这个在全球很多机构投资者，美国的养老基金，美国的很多的大规模这个资产管理公司，包括像我们国内的社保基金，包括像国内的保险公司这些机构，他们都已经在按照这种方式来去做投资。

　　李南：大机构这样玩，我们这些小散户也可以这样玩吗？

　　蔡小辉：可以这样做，关键是只是你资产的配置不一样而已。大机构可能他的资产配置种类很多，他核心资产当中，并不仅仅是指数基金一种，他可能有很多种资产配置在里面，但是对于我们普通投资者来说的话，你可以选择一个指数基金，或者选择一个行业当中，你长期看好一个行业当中，最优秀的公司股票，那么这样去做一个长期长期配置，那这样的话就可以非常好。

　　李南：这好像是种了一颗树，我们很愿意它生根、发芽、开花，最终结了果，就是财务自由了。

　　(完)