临近3000尤需谨慎

　　虽然大盘连续上扬，但盘中震幅较大；专家建议多看少动，关注质优个股

　　一周来，上证指数连续5天收出小阳线，接近3000点，市场进入宽幅震荡期。两市周成交量两个多月来持续维持在6000亿元巨量，说明大盘经过一年多超过150％的大幅上涨，投资者对后市的看法产生分歧。此轮大盘冲击3000点的行情，大盘蓝筹股表现不如中小市值股票活跃，明显看出机构对市场比较谨慎，但是短线资金比较活跃。现在上涨的股票主要是题材股、金融股。

　　市场心态趋于谨慎

　　对此，中信证券研究部副总裁程维庆认为，上周市场小幅震荡上扬，沪指日均涨跌不超过2%，日均成交量也萎缩近25%，显示市场心态趋于谨慎，盘中震幅较大，多空分歧显著。在趋势尚未明朗之前，建议多看少动，关注质优个股，在市场缺乏行业性机会时，资产注入和整体上市概念个股将继续成为市场追逐的热点。

　　对于当前的市场估值，他认为处于合理水平，下一步市场走向将更取决于政策面的变化，关注两税合并、国资委央企整合、股指期货相关条例的推出情况。两税合并有利于降低整体估值水平，坚定长期看好A股市场的信心；国资委央企整合改变上市公司业绩增长模式。

　　中金公司分析师邱劲认为，国内蓝筹股相对于国内充足的资金供应，估值仍然在合理的范围之内。他认为，国内股市基本面和低利率环境不会出现大的变化，各个行业和公司都将全面受益于宏观经济快速增长，蓝筹股长期向上和个股普涨的趋势并不会出现改变。

　　行业轮动迹象明显

　　申银万国策略研究小组认为，短期的基金持续营销为市场提供资金支持力度，但他们认为市场不会在财富效应的支配下产生正向循环，持续大幅度上涨。一方面，估值压力加大现实的存在并逐渐产生作用，另一方面，新进入者基于短期的财富效应，一旦市场波动，会影响其信心，并会产生反响的放大。泰信基金分析师认为，行业轮动的迹象更加明显，现在化工行业应该受到关注，特别是化工这个行业在中国的工业化中后期发挥的独特作用还没有被市场广泛接受，而且PE长期处于较低的位置，估值水平一直不高。

　　中信证券研究发现，上周A股市场净流入资金405亿元，较前周净流出130亿元的状况出现了较大反转，说明A股市场已渐渐走出大跌氛围，市场人气已回转到正常水平。房地产和医药生物板块的相对资金净流入量最为强势，尤其房地产板块单周资金净流入额创近6个月的历史新高。信息设备、煤炭和电力板块的资金流入情况仍不乐观，农林牧渔板块的资金净流入较前周发生了较大规模的缩减。本周涉及到占比5%以下的小额非流通股（即“小非”）解禁共24家，共计解禁流通股份55366.6万股，平均占已流通股份比例为11.61%，以3月9日收盘价合计市值为530228.6万元，总体来看本周小非解禁规模较为显著，对市场可能存在负面影响。

　　■专家点睛

　　程维庆认为，短期来看市场热点仍可从央企整合、资产注入中发掘，投资者不妨关注装备制造、电力、钢铁、石化等板块；另外由于受两税合并和股指期货消息的刺激个别银行股也会有短线交易机会。在个股选择方面，既考虑资产注入预期等主题也注重个股的估值水平。

　　资产重组长期趋势化将提升市场整体的资产质量以及估值水平，但是由于投资者很难提前获知或准确辨认出资产重组的相关信息，集中投资风险较大，尽可能的分散化投资将使得投资者分享到资产重组带来的投资机会。投资于全市场综合指数（例如新富A全指），或者沪深300指数（考虑到资产配置的可操作性）都是不错的方式。加大机械装备制造企业的配置权重，其周期性滞后于大宗商品，2007年1季度业绩可能出现超预期增长；对于银行股，中金建议将配置重点从小银行转换到大银行和质量好的中小银行；近期油价回落可能性较大，也提供了买入航空股的较好机会。

　　本报记者刘宝强