双刃剑上的舞蹈

　　从去年至今年，投资市场的高调大热招来了大量投资者，其中不乏许多平时根本不舍得“出手”的中老年人。而在二十几岁的年轻人当中，更多听到的则是这样的对话：“最近没打算买点基金吗？”“想倒是想，不过根本没有本钱，咱这样的‘月光族’。”

　　而现在，许多一样没有本钱的人却也参与在投资热潮中，这一人群将自己的房产或者车辆到典当行进行典质，获取资金进行投资，大有点铤而走险的架势。从2006年开始，这种典当房、车甚至股票进行炒股的新投资方式，已经在许多地方悄然兴起。

　　典当投资风声水起

　　典当行在近几年逐渐重新兴旺起来，现在走在北京街头，一路上可以见到多家典当行不同的招牌。而在上海街头，已经有挂着“典当房产去炒股”典当行广告牌的公共汽车满街跑了。全国的统计数据显示，截至2006年底，全国共有2052家独立的典当法人和82家分支机构，注册资本金180亿元人民币，从业人员达1.8万人。无论是当首饰、数码产品还是黄金这样的贵金属，现代人看中的都是将资产活化为资金这一点。而由于典当的极其快速便捷，对急需资金周转的企业或个人来说都是非常实用的。

　　随着2006年

资本市场的升温，从2006年下半年开始，典当行已经开始零星出现有人典当房产进行投资的情况。将近年关，北京各家典当行生意进入旺季。据业内人士透露，北京今年通过当铺“以房换款”金额已经超过15亿元。除了押房、押车，典当

股票等有价证券的也不在少数，这些人获取资金后大都投入了股市。

　　双刃剑上保持平衡

　　在繁华的北京西单街角，金保典当行大大的金色“当”字招牌仍然那么惹眼，在两扇小门里面，上门的顾客络绎不绝。这其中不乏典当投资者。据工作人员介绍，曾经有位张先生操作可谓大胆，他有一套价值超过百万的房产，而当时买房的目的就是为了投资，现在房子暂时没有合适的买家，而股市又正红火，于是他在典当行进行房产抵押获得80万元资金，悉数投入股市，后来赚了钱还曾经回来津津乐道过。

　　目前这里典当房产、汽车的抵押月息分别是3.2%、4.7%，当金大约为

房价的70%左右。根据2006年投资市场的平均收益计算，有数据显示，2006年股票型基金平均收益超过100%，其他各种类型基金整体平均收益也达到50%。

　　投资者们可能立刻就会算这样一笔账：如果将一套价值100万元的房产典当，可获得70万元资金投资基金，几个月内按照平均100%的利益，减去手续费、税费可以赚到70万元左右。而目前房产典当费率最高不超过每月3.2%，以半年当期计算，70万的房产典当费需要13.4万元。除去抵押费用，投资者能净赚55万元左右。然而这只是一种不计算任何变化因素在内的“完美算法”，实际情况往往并非这么乐观。

　　尽管今年以来股市大涨，大多数典当炒股者都实现了盈利，但是一旦遭遇股市大幅震荡回调，他们自然将比其他股民承受更大的风险压力，很有可能面临倾家荡产的险境。更重要的是，仅从经济角度计算，典当炒股未必合算。仍以北京市典当房产为例，拥有一套价值100万元的房子可以当得70万元，一年的当息支出就是26.88万元。而70万元用去炒股，在牛市中获得50%收益率，收益就是35万元，但除去当息支付后净收益则仅为8.12万元。

　　因此典当住房、汽车投资股市、基金的做法是把双刃剑，可能获得高收益的同时也伴随着绝对的高风险。在更理智的投资者眼中，这样的行为太过“疯狂”。而在热度过高的投资市场中，投资者切不可抱有投机心理，投资不是赌博，要量力而行，保持冷静。只有保持冷静清醒的头脑，才有可能在双刃剑上踏出完美的舞步。（林风）