不可避免之亏饱受煎熬之赚

　　交易心理变化与矫正之一

　　不可避免之亏饱受煎熬之赚

　　张鸿儒

　　趋势程序交易是为了克服人在交易过程的弱点而进行的，是为了消除实际交易中情绪的负面作用，期待通过机械交易实现确定性盈利目标。在一个单边趋势里交易者是很容易做到跟随操作的，只是在一个相对较长时间里价格横向波动，而且幅度又很小的箱体趋势里经常发出错误信号时，交易者会对自己设定的信号的可行性产生怀疑，导致不能坚持跟随操作

　　做期货谁都希望赚而不希望赔，然而赚与赔有着千丝万缕的联系。在一定条件下赚可以转化为赔，赔可以转化为赚。赚与赔是相辅相成的，在劣势时以小赔求大赚，以暂时赔求长远赚。赚是期货交易的目的，是在期货市场发展的基础，赔则是期货交易中不可避免的。

　　在期货交易中，往往一波大的赚钱行情后面都会跟着一波或几波的连续亏损行情，而后又会出现一波较大的赚钱行情，周而复始。这是什么原因造成的呢？主要是大的单边行情之后，行情即进入了盘整期，行情在盘整期呈现小幅上下震荡状态，这时向上向下都无方向感，而是一个待突破的状态，而突破的方向很难预测，一旦开仓方向与后势实际价格走向相反，大幅亏损就会出现。

　　如果在交易过程利用趋势程序交易方法，先在期货技术分析系统上设定一个交易决策信号，然后跟随信号操作即可有效避免大幅亏损，笔者曾在《趋势程序交易》一书中着重强调了跟随信号操作的重要性。在一个新的向上或向下趋势没有形成前，行情都是沿着一个小的价格范围横向向前延伸，这时的技术分析交易决策信号会因波幅较小而错误信号频出，造成亏损频现。但是，频繁出现错误信号出现亏损后，都会有一波较大的单边趋势行情出现，越是错误信号出现频繁，越是要紧紧地跟随，因为后面的信号是正确的概率越来越大。

　　例如在2006年12月11日前的两周内，沪胶703合约呈现出较大的上涨行情，按趋势程序交易信号操作的投机交易者都会有较大的盈利。可是，12月11日开始，沪胶的价格却进入了短期的整理之中，12月20日前连续出现了8次亏损信号，两次不亏不盈信号，两次小幅盈利信号，这两次盈利信号远远不能抵消历次的亏损，在这期间盘后按结算价计最大亏损达到过8%。

　　这个过程最明显的趋势特征是，价格每次上涨都没有有效突破最近的高点，每次下跌都没有有效跌破最近的低点，导致价格波动在一个高点和低点之内横向运行。如果这时不追随信号操作，后势操作就会没有交易决策依据，或改变交易决策依据，这都会使交易决策停止不能有效执行，会使浮亏变为实亏。如果根据趋势程序交易信号严格执行操作，结果就会大不相同。因为12月20日以后行情向上发出买入信号后，价格向上有效突破了前面高点的阻力，向上大幅上涨，到12月22日使亏损的8%赚回后又赚了25%以上。

　　在两周里，坚持跟随信号交易的投机交易者经历了由亏损到盈利的过程中。中途缺乏信心抛弃跟随信号操作，没坚持到最后的投机交易者账户都出现了亏损，交易心理受到了严重的考验。

　　其实，趋势程序交易是为了克服人在交易过程的弱点而进行的，是为了消除实际交易中情绪的负面作用，期待通过机械交易实现确定性盈利目标。在一个单边趋势里交易者是很容易做到跟随操作的，只是在一个相对较长时间里价格横向波动，而且幅度又很小的箱体趋势里经常发出错误信号时，交易者会对自己设定的信号的可行性产生怀疑，导致不能坚持跟随操作。因为这时连连出现的错误信号，恰恰又触及到了交易心理的弱点。

　　所以说，在交易决策过程是需要交易者与交易决策系统之间有心理契约的。要使交易者、交易决策系统和操作之间达到最佳配合，形成心理契约，必须通过研究交易者的生理、心理特点，了解交易者的感觉器官功能的限度和能力，以及使用时可能出现的疲劳程度，选用最有利于发挥交易者的能力、提高交易者的操作可靠性的匹配方式直行设计，以保证交易者、交易决策系统与操作之间的最佳协调。

　　交易决策系统如果中长期具有盈利的功能，接下来就需要进行心理测验，主要是进行实盘操作能力和能力倾向测验，测验自己的心理和操作过程与交易决策系统有无心理契约。

　　这时指的心理契约是，交易决策信号发出时，投机交易者能否根据信号及时迅速的做出交易反应，能否迅速执行信号提示进行交易。当测验进行在盈利过程，一般都会出现赚的钱可别再赔回去的心理压力。由于这个过程是盈利的，交易心理还不容易动摇，交易心理与交易决策信号基本能够默契如一。当测验进行在亏损过程时，一般都会出现能否回避这一赔钱过程，能否不参与这一赔钱过程，等到真正赚钱趋势出来再参与的心理压力。这时的交易心理与交易决策信号会产生背离，会产生怀疑交易决策系统准确性，从心理上动摇跟随交易决策系统操作的计划。同时导致耐心和自我控制能力减退，缺乏坚持不懈的精神。出现这种情况后，需要及时进行心理矫正。

　　(作者为三隆期货首席分析师)

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