投资基金须警惕股市风险

　　基金大多重仓持有少数大盘蓝筹股，后者业绩将直接影响基金

　　“现在股市一旦大跌跟以前的影响不一样，现在通过基金投资股市的老百姓是以前的几倍。”北京一家大型券商的研究部负责人这样表示。

　　2006年在股票市场行情强劲上涨的推动下，凡是涉及到股票投资的基金，不论规模大小，都取得了有史以来最好的业绩。基金公司新推出的产品，几乎都是股票型基金或者股票和债券混合型的基金。基金规模迅速扩张，基民的数量迅速增加。投资者千万别太冲动，要警惕基金投资中的风险。

　　预防蓝筹股股价回调

　　

股票型基金有良好绩效，完全离不开股市支持。尽管目前大型优质国企迅速回归，但是市场真正的蓝筹绩优股还是屈指可数，于是2006年下半年重复2003年的二八行情，即大部分股票跌，少数股票上涨，大部分散户投资者赚了指数亏了钱，只有基金在赚钱，因为他们集中重仓持有少数大盘蓝筹股。一旦这些大盘蓝筹股的业绩出现问题，基金的业绩就会受到影响，而且这些大盘蓝筹股的市盈率已经非常高，所以在元旦节后两天，带领A股指数一路狂奔的银行股在元月4日疯狂拉升后纷纷回落，其过山车似的走势令市场出现大幅震荡，中国银行等银行股出现重大回调。在这种情况下，基金在吃掉散户后，可能面临多杀多的局面。

　　重视基金的管理风险

　　基金不但存在伴随股市、经济大势一同变化的风险，还有管理风险，由于基金是人在经营的，就有操作风险和道德风险。再严格的监管措施总有漏洞。在国际上每年都有基金公司破产的。而且国内的基金尽管已经与其他金融机构相比非常严格，但是华安基金老总韩方河前段时间被捕，还是让人看到高位接盘等违反职业道德的风险，一度引发市场对基金公司的怀疑。而且国内基金公司经理人的眼光和水平可能跟巴菲特、索罗斯相比差距很大，在两年前股市低迷时期，很多基金都曾跌到发行价以下。

　　一个值得A股投资者和投资机构关注的问题是，国际资金在运作香港股市时，都能够通过“做空”对冲风险。而目前A股的投资者们如何“对冲”？A股投资资金正面临很难受的操作境地。

　　有分析人士表示，国内基金一个更大的问题在于缺乏统一的作战思路，更多的是在寻找“投机”的机会，各自为战，缺乏大局观。而国际大亨们在国际市场上的运作往往都是集团化规模作战，看似分散各地，实则计划周密，配合默契，一旦动手，让人措手不及，难以招架。在前段时间钢铁股的表现上，国内的基金明显弱于QFII.

　　本报记者刘宝强

　　■TIPS

　　基民和股市泡沫共舞

　　作为一个跑证券口的记者，几乎每天都被人问到看好哪只基金。一些银行的

理财经理也把基金吹得

天花乱坠，说投资基金是万无一失，包赚不赔。这时千万要保持头脑清醒。

　　基金申购、赎回时，都要支付较高的手续费，这些投资成本不要忽视。

　　由于现在市场资本仍在不断涌进，我们可以继续看好2007年基金投资收益，国泰君安研究所所长李迅雷提出了股市泡沫刚刚出现，投资者要和泡沫共舞。交银施罗德投资总监李旭利认为，现在老百姓都来买基金了，一两天可发行一两百个亿。但若某一天基金发行了一个月，才发了30亿，就要赶紧溜掉。上投摩根的经理建议，购买基金要量力而为，要选择不同风险的产品来搭配。