本周国际汇市展望（12月11日-12月15日）

　　上周美元对其他主要货币反弹，周五的就业报告表明劳工市场稳定，新增就业岗位13.2万。美元最初表现是先涨后跌，促使美元上升的最终动力源于美财长的讲话。他坚持强势美元政策，并要求增加人民币汇率弹性。本周国际汇市会如何演义？我们先研究一下经济日历：

　　周一

　　12月11日17：30

　　21：30

　　英国10月份国际收支状况

　　英国11月份PPI

　　美国10月份批发销售

　　周二

　　12月12日17：30

　　18：00

　　21：30

　　英国10月份CPI

　　德国ZEW调查

　　美国10月份国际收支状况

　　周三

　　12月13日03：15

　　07：50

　　21：30

　　美国公开市场操作委员会公告

　　日本10月份国际贸易收支

　　美国11月份零售额

　　周五

　　12月15日07：50

　　21：30

　　22：00

　　23：15

　　日本企业状况季度调查

　　美国CPI

　　美国10月份外资流入报告

　　美11月份工业生产/设备利用

　　本周国际汇市关注的焦点较多。首先，美国公开市场操作委员会的决策会牵动市场的神经。该委员会对经济形势的判断及对通胀的认识将影响未来一段时间的汇市走势。其次，美国及其他国家的CPI指数仍受市场的高度关注。美国通胀压力是否有所缓解？英国和德国CPI指数是否超过央行所能容忍的目标值？

美联储主席所关心的核心CPI是否落在1-2%区间？其三，美国国际贸易收支状况是否有所改善？市场预期美国贸易逆差会缩小至630亿美元。最后，美国零售额在10月份回落后能否在11月份出现反弹？美国11月份的工业产值下跌幅度是否有所减缓？

　　从最近的经济运行表现看，通胀压力依然较小，11月份读数应落在1.5-2.4%区间。美联储委员会不会加息，对经济形势判断会高调一些。美国际贸易收支不仅不会缩小，反而会因圣诞销售旺季而扩大，因此11月份读数会高于630亿美元。此外，零售额会不温不火，对市场刺激作用不大。日本的TANKAN报告会使日元受益。

　　美财政讲话的影响力难以持续，本周主要经济指标对美元的支撑有限。笔者认为，本周欧元对美元波动区间可能在1.3070-1.3315，英镑对美元

汇率在1.9360-1.9660之间运行，而美元对日元的活动范围可能在117.30-115.60间波动。

　　王应贵 （博士，南京财经大学副教授，