金价震荡回落

　　黄金进入需求旺季，金价中长线依然看好

　　国内各合约本周紧跟国际金价，走出震荡回落的走势。整周基本围绕158.5元/克进行上下盘整，周五由于隔夜原油暴跌影响而带动金价大幅下挫。周K线上走出一根实体中阴线，受到5日均线支撑以及30日均线压制。

　　上海黄金交易所9999金合约周一开于159.5元/克后震荡下行；周二大幅低开后受10日均线支撑而反弹；周三、周四围绕158.5元做窄幅整理；周四夜里大幅拉升至周高价159.8元/克后，受原油拖累再次回落，跌至周最低价156.6元/克后微幅反弹；收盘收于156.88元/克。

　　黄金TD延期合约开于159.99元/克，即为上周最高价；最低跌至156元/克；收盘收于156.47元/克；累计成交量较前一周微减810手至13836手。持仓方面出现大幅增加至26966手，市场流动性开始增强。TD合约上周的延期补偿费收取基本由空头占优，但11月14日这天为多头收取。

　　上周国际现货金价前半周小幅回落，后半周基本围绕620美元震荡；再次陷入区间盘整的走势。周K线上走出一根带下引线的中阴线，但受5日和30日均线支撑。

　　上周金价陷于“泥潭”方向不明的主要原因是现货需求增加支撑上涨；但原油和基本金属的大幅走弱以及美元的反弹却死死拖住了它上攻的步伐。上周美国公布的原油库存继续增加，已为连续三周上升。而汽油和馏分油库存却大幅减少并超出市场预期。上周石油咨询机构Petrologistice的数据显示，虽然石油输出国组织（OPEC）成员国在10月达成自11月起日减产120万桶的协议；但除

　　基本金属市场方面，由于LME注册仓库的铜库存持续大幅增加，导致期铜带领其他贱金属纷纷回落，也间接影响到金价的走势。

　　综合上述，我们认为近期金价已经结束了前期快速拉升的走势，转而进入615-655美元的盘整区间；但由于黄金需求旺季的进入以及美元长期看弱的因素，金价中长线依然看好。

　　经易黄金研究中心张雪松