[刘杰汇评]日元维持震荡格局

　　2006年11月22日（星期三）今日汇评

　　周一日央行行长福井俊彦和欧央行行长特里谢关于所在地区未来的通胀前景的讲话形成鲜明对比，因为市场从特里谢强硬讲话预计欧洲央行可能升息的预期，而对于福井有关日本并未面临立即的通货膨胀威胁的讲话，认为日央行加息很可能要到明年第一季度。而且上周末在澳洲召开的G20国会议上，与会各国也并未提及日圆近来的跌势，日圆受此影响对欧元跌至历史低点：151.66，市场预计日圆对欧元有进一步下跌的可能。然而摩根大通近日指出当前日元空头将面临的以下风险：美国财政部国会半年度报告对于日元的高度关注；总体风险厌恶情绪的突然上升；日本股市的突然下跌。本周一正在澳大利亚促进国外对日本政府债券投资的日本财务省国际事务次官渡边博史在出席新闻发布会时表示，可以说日本国内没有什么因素可以导致日元进一步贬值的。他认为，日本经济将有能力在06和07年以2%的潜在经济增速提升。因为当前日本利率比美国和欧洲低，这样的差别影响了日元汇率。渡边博史同时表示，他预计所谓的息差交易的解除对日元汇率的冲击甚微。他说，尽管有价值数以十万亿计的日元完成了息差交易，他感觉这对庞大的日元基础来说只是微不足道。渡边博史还认为，既没有看到息差交易产生的实际威胁，也没感觉到由此引发的实际问题。昨天日本央行副总裁武藤敏郎在接受时事社专访时表示，对于下次升息的时间，日央行持开放立场， 包括在日央行下月举行的政策会议中都有可能。他还表示，日央行在仔细评估经济与物价情况后，既不会太早、也不会太晚升息。我们需要审慎做出决定，但一旦我们下定决心，我们将果断行动。昨天公布的日本央行10月会议纪要显示，与会各成员一直未改变有关利率政策的立场，同意继续保持渐进性的利率调整步伐，暗示日本央行12月升息机会渺茫。会议纪要称，日央行对公众详细解释任何政策的变更都将取决于经济和物价的发展形势是至关重要的。许多央行成员还表示，一些经济指标大幅波动，而有时会偏离基本经济趋势，在评估经济状况时应对此谨慎。同时，有部分成员认为，若不顾日本经济现况而继续维持低利率，可能会引发经济的剧烈动荡。此外，会议纪要指出，日央行仍然认为日本经济将温和扩张，CPI年率将继续提升。而且出口、资本支出以及消费都将进入上行趋势。在10月13日的会议上，日本央行全票通过维持利率不变的决定，并表示，当前的经济和财政状况还不能为立即行动提供保障。不过，鉴于日本国内稳定的通胀，以及美国经济放缓，因为市场已经预期到日央行在10月13日会议上不会有所行动，因此此次利率决定并未引起市场明显波动。日本央行维持了10几年的极低利率政策，使得日圆成为利差交易的货币。而当前日圆利差交易盛行，如果日央行下个月突然加息将引发市场日元空头突然平仓，日圆受此影响很可能大幅升值。我在上周五汇评中指出：近期日元运行区间：117.00—118.40。今日美指关注阻力位：85.50，若突破该阻力位将看：86.00、86.40，否则将继续下探支撑位：84.70、84.40。

　　本周一OPEC主席再次强调该组织将会进一步减产决心，而且部分成员国原油部长们已经发表声明称支持减产以支持油价，这使得

国际油价止跌回升。OPEC上个月决定从11月起减产120万桶原油以稳住油价，市场预计OPEC在下月很有可能颁布另一项减产计划。我在上周的汇评中一直强调：从当前黄金走势看，金价应该处在区间震荡格局。今天依然关注黄金运行区间：615.00美元/盎司—632.00美元/盎司。昨晚

原油价格最高时涨至：60.40美元/桶。虽然到目前为止金价依然在这个区间震荡，但油价的上涨很可能激励黄金价格冲击盘区上涨阻力位：632.00美元/盎司，重点关注该阻力位。