招商银行：风光无限的2006

　　2006年11月15日 来源：上海证券报

　　2006年是招商银行(12.53，0.10，0.80%)在资本市场最风光的一年，随着招商H股2006年9月22日的成功上市，使其成为中国银行(3.66，0.23，6.71%)板块中，首家实现内地和香港两个市场同时上市的银行类公司。在其H股上市后，由于国际大机构对其异常看好，在买盘的持续介入下，至今较招股价已大涨75%以上，由此也极大地推动了招商A股的联袂上扬。

　　2006年对于中国的银行业来说是最不平凡的一年，由于2007年中国银行业将全面对外开放。故在这仅剩的一年时间里，几乎所有的银行 无论大小都在积极寻求合作以实现增资扩股或上市融资，目的很简单就是为了壮大自身的规模、规范自身的运作与国际接轨，以迎接未来全世界范围的竞争。而其中，招商银行由于H股的成功上市又一次走在了行业的潮头。三季报数据显示，在其H股发行后，国际投资者最关心的资本充足率已由2005年的9.06%提高到12.35%，增幅高达36.31%，而核心资本充足率也增加到10.50%，这一数据在业内处于遥遥领先的地位。由此机构投资者重新开始大幅增仓，从已公布的基金季报来看，三季度末基金持有的招商银行股数高达50553.82万股，较上期末增加了22894.51万股，成为基金增持最多的单只

股票。另外，就业绩来看，三季报0.31元的每股收益，38.77%和 31.31%的净利润和实现主营业务收入增幅，无不显示出公司在中、小银行中的领袖地位。因此上市仅4年的招商银行能够一度占据两市流通市值最大的上市公司就不奇怪了。

　　从银行业的发展趋势来看，随着中间业务和新业务的开拓成功，银行业保持高增长的态势在未来二到三年内将得以保持。以2006和2007年银行股的估值来看，2006年22倍的动态市盈率和2007年18倍的动态市盈率仍将明显低于整个市场，而工行和

中行上市后其占整个A股的市值已接近30%，战略地位显著，因此整个板块的上涨空间仍大，投资价值仍高。