投资外汇保证金做空也赚钱

　　杠杆比率使收益和亏损的机会成倍增加，及时止损是关键

　　继建行和招行推出个人远期外汇买卖、外汇期权交易后，近日交通银行开始广泛推广“满金宝”业务，这意味着已经在我国商业银行消失长达10年之久的外汇保证金交易将再次重现江湖。通过保证金交易，投资者可以小博大，获取更大收益，同时也面临着相对更大的风险。

　　5倍放大杠杆交易

　　相比于传统的“外汇宝”业务，这种外汇保证金业务最大的突破首先就是具有杠杆投资效应，根据交行目前推出的规则，杠杆倍率为5倍，即投入1000美元可以获得5000美元的价差收益，同时也面临5000美元的价差风险，这意味着投资者可以用较少资金博取更多收益。交行北京分行国际业务部高级经理吴明表示，杠杆比率在放大了收益的同时，也放大了投资的风险，投资者获得收益和亏损的机会都成倍增加。

　　根据交行规定，当投资者的“保证金比例”下降并分别触及70％和50％时，银行将通过客户端交易系统进行预警，如果保证金比例触及或者低于30％而投资者又没有及时追加保证金，银行将按照即时价格将所有未平盘的合约强制平盘。

　　双向交易成卖点

　　“满金宝”另一个好处就是“双向交易”功能。除了做多之外，也可做空。在目前交行推出的交易中，投资者能够根据自己的市场判断选择交易方向，既可在美元看涨时做多美元，也可在美元看跌时做空美元。目前，“满金宝”业务可提供美元、欧元、日元、英镑、

澳大利亚元、瑞士法郎、加拿大元七种国际主要货币的交易。而此前国内的外汇宝是一个单向的交易平台，吴明表示，“这大大限制了交易的活跃”。

　　此前建设银行和招商银行分别推出了个人远期外汇买卖以及个人外汇期权买卖，也都把双向交易作为卖点。

　　建行交易模式主要是指买卖双方按外汇合同约定的

汇率，在约定的期限进行交割的外汇交易，个人远期外汇买卖业务采用的是最低10%的担保金制度，目前单笔交易金额在5万美元以上，其中担保金为5000美元。

　　招商银行的外汇期权交易起点金额较低，单份合约的买入价可能低至1美元以下。

　　期权合约到期时，系统将进行轧差清算，此时投资者无须提供合约所需的大额本金。投资者在买卖外汇的同时，只需购买一个反向的期权，就可锁定汇率风险，最大的损失也就是期权费。

　　及时止赢止损

　　东寅投资总经理张厚友表示，建行远期买卖虽然具有放大和做空功能，但门槛比较高，并且远期交易都有明确的资金清算交割日，要在交割日以后才能兑现盈利或者亏损，远不比即期交易灵活。而期权交易由于只有“是”或者“否”两种可能，他认为如果将期权作为单纯的投机产品，对于普通投资者实在是风险过大。

　　吴明表示，目前交行的保证金基本和国际通行交易模式接轨，但需要注意的是，这种灵活的交易方式虽好，却不一定适合所有的投资者，只有那些对汇市风险认知度较高且对风险有一定心理承受力、愿意承担较高风险去追求高收益的投资者才适合进行“满金宝”交易。

　　进行保证金交易，重要的是要学会对外汇汇率的变化、外汇市场的走势进行自我分析。对于该类具有放大作用的交易，进行中长线交易可能未必最好，若进行短中期波段交易，则可能是增加盈利、有效规避风险的不错方式。此外需要切记的是，一定要顺势操作，发现错误立刻进行纠正，及时止赢止损。

　　本报记者张诚