《华尔街操盘高手》商品交易的传奇人物(7)

　　问：这是不是因为你用多种方式从事操作，才不会把所有的资金集中于某个市场上?

　　答：是的。你必须考虑分散风险的问题。假如你只有一种交易策略，或者只是一个人做决定，你绝对无法管理一笔庞大的资金。但是如果你有多种交易策略，或是有一批人帮你做决定，管理几亿美元的资金根本不成问题。

　　问：你训练交易员是否就是为了这个目的?

　　答：其实我在实施训练计划时，根本就没有想到这一点。不过，这套计划确实为我的决策工作带来许多便利。事实上，我们已经在考虑授权，让部分接受训练的交易员来管理客户的资金。

　　问：当你进行某一笔交易时，你要到什么时候才会知道这笔交易是错误的?是靠什么知道的?

　　答：假如交易发生后一到两周出现亏损，那么这笔交易显然是错误的。

　　问：你从事交易是否会设定停损点?

　　答：会。每笔交易都应该设定停损点，这是即时逃命的唯一方法。

　　股市行情脉络难寻

　　问：请你谈一谈你的主要交易策略?

　　答：顺势而行。这是一个相当简单的策略，不过其重要性远超过其他的交易策略。不论你使用何种方法从事交易，任何方法都必须保证你能顺势而行。

　　问：任何一套交易分析系统都能轻易地指示出大势所在，你有没有其它特殊的方法侦测市场走势?

　　答：没有。我只要发现大势所在，就一定立刻行动，问题只在于行动时间的早晚而已。至于这一点，我会观察市场对消息面的反应。如果市场行情在应该上涨的时候上扬，我就会尽早进场。如果市场行情在应该上扬的时候下跌，我则会在一旁观望，等待大势明朗化，

　　问：各个市场之间的共通性有多大?譬如说黄豆市场的价格走势与债券市场相类似呢?还是互不相干?

　　答：即使不熟悉某个市场，我也可以在其中从事交易。

　　问：如此说来，你是指各市场的特性其实相当类似?

　　答：是的。如果有一套交易系统，它在黄豆市场与债券市场都无法发挥作用，我们就会放弃这套系统。

　　问：请问股市是否例外?我是说，股市的特性是否与其他市场 不同?

　　答：我认为股市比较特殊。

　　问：为什么

　　答：根据我的观察，股市中各类

　　问：请你解释造成这种现象的原因?

　　答：我认为股市中股票的种类太多，个股的基本面资讯也过份分散，不足以汇聚成整个股市行情的大趋势，商品市场则恰好相反。

　　问：在商品市场中，技术面的资讯基本上只包括价格、成交量与末平仓量等，然而股市的技术面资讯远多于商品市场，例如还包括了各类分析指标。一般趋势识别系统所能分析的资讯不多，是否就是无法运用于股市的原因?

　　答：我不认为如此。我的看法是，一般趋势识别系统之所以不适用于股市，是因为股价指数与各股行情之间的随机性太强，而一般的趋势识别系统根本无法消化个股股价变化的讯息。

　　问：交易发生亏损时，你如何处理?

　　答：减量经营。如果情况真的很糟，干脆出场。

　　问：你是否偶而脱离市场好几天?

　　答：一般来说是一到两天，不过人的确需要一段缓冲期。这种青形就像投球，总要先有一些准备动作。