[刘杰汇评]日元处在关键时

　　2006年10月13日（星期五）今日汇评

　　昨天日本政府公布的调查显示，日本9月经季节调整后的消费者信心较三个月前恶化。内阁府调查的9月一般家庭消费者信心指数(包括对收入与就业的看法)为45.6，6月为46.2。经季节调整后的数据，每季公布一次。未经调整的9月指数则从8月的47.6降至46.3。这项调查共收到4，304户一般家庭及1，439户单身家庭的回覆。调查要求受访者对生活情况、收入、工作情况及购买耐用品意愿进行评分。一般家庭是指两人以上家庭。指数高于50代表消费者信心乐观，但分析师及政府官员皆警告不要就每月数值进行比较，因3月、6月、9月及12月的调查采用面访方式，容易出现较低数字。其他月份则是电访调查。从昨天起日本央行展开为期两天的政策会议，外界预期将维持利率不变，并关注美国经济放缓对下次升息时间的影响如何等议题。分析师大多认为，央行九名委员会委员，将维持利率在0.25%的政策不变。日央行7月时升息，为六年来首见。日央行短观调查于10月2日公布后的首次会议公布显示，大型制造业景气信心改善幅度高于预期。除了短观乐观外，许多分析师预期日央行至少在明年初以前都不会升息，因其他数据暗示，经济与物价成长的程度可能不足以支撑提早紧缩政策。政府周二公布的数据显示，8月核心机械订单仅较上月成长6.7%，远低于市场预估的成长11.4%。该数据为企业资本支出的重要指标。分析师称，日央行审议委员会的讨论焦点将放在日本经济的下档风险，尤其是美国经济放缓因素，会如何影响未来的货币政策。日央行审议委员会预计也会评估整体经济和物价情况。日央行将在10月31日公布半年经济展望报告。昨天日本央行行长福井俊彦向参议员预算委员会表示，日本央行将维持缓慢渐进的升息步伐。福井俊彦指出，长达7年的近零利率政策已经帮助许多企业通过大规模重组摆脱了巨额债务、过剩资金和劳动力所施加的沉重负担，但是近零利率政策同样给经济带来了消极的副作用，因为在近零利率下，储蓄率和国内投资收益率都会随之下降，还在许多方面造成了信用风险。福井俊彦称近零利率政策下日本的利率水平极其之低，甚至低于通常的底部水平，不过日本已经开始走出这样的局面。福井俊彦指出，由于经济才刚刚走出困境，因此央行将审慎且缓慢的提升利率，并从各个角度检视经济增长。今天关注日元下档支撑位：119.80。日前全美地产经纪商协会发布的10月份房地产业展望报告中，再次下调了其对2006年美国成屋销售的预期，该协会预计2006年美国成屋销售将下降8.9%，至经季调后的年率645万套。此前，该协会9月份预测该销售将下降7.6%，至年率654万套﹔8月份则预测该销售将下降6.5%，至661万套。该协会预测，2006年成屋价格中值将上升1.6%，至22.3万美元﹔8月份该协会则预测该价格将上升4.3%，至22.9万美元。今天美国将公布9月零售销售数据，另外密西根大学将公布10月消费者信心指数初值。华尔街分析师预估中值显示，美国9月零售销售料增长0.2%，扣除汽车的零售销售预计会持平于前月。雷曼兄弟分析师预计，9月扣除汽车和汽油的零售销售可能较前月增长0.8%。他们说，房屋市场走软尚未导致消费者支出疲软。经济软着陆前景打压利率期货。近期交易员大举押注经济成长正在放缓。在美联储公布会议记录公布后，期货价格一度显示，市场认为美联储在12月有可能升息，虽然几率很小，但却是三周来首次。因市场预计美国经济状况可能优于许多人之前的预期，所以支撑美元兑其它主要货币处在数月来高点。由于能源价格上涨以及与中国的贸易赤字仍然处于高水平，美国8月贸易赤字意外扩大至699亿美元。根据美国商务部周四最新公布的数据，美国8月贸易赤字上升了2.7%，由7月的680亿美元升至699亿美元，高于经济学家之前预期的667亿美元。尽管房产市场正在降温，但美国对日本电子产品和中国廉价商品的购买仍然处于高水平，暗示消费者支出处于上升态势。今天凌晨根据美联储公布最新褐皮书对目前经济情况的调查结果显示，美国经济似乎分割成了强势与弱势的不同区块，但大体而言，经济活动持续扩张。在十二个Fed地区中，有四个地区在9月底与10月初经济成长转强，有二个地区费城与达拉斯转为冷却。其它地区则报告经济成长温和。尽管全美大部份地区的汽车及与房屋有关的销售疲弱，但大多美联储地区的消费者支出却转强。大多地区的服务业均见扩张，但仍有部份地区的服务业疲弱，包括波士顿，克利夫兰与达拉斯。褐皮书系汇整12个美联储地区银行所编撰的资料，让决策官员在会议前，更加了解经济情况。美联储下次政策会议定于10月24日与25日举行。由于美贸易赤字意外上升使得美元遭受打压，美指再次回落至：87.00下方。今日美指关住阻力位：87.00，若有效突破该阻力位将看：87.40、87.70，否则将继续下探支撑位：86.40、85.50。

　　由于