大盘真怪：指数涨股民亏

　　本周散户小杨一直很郁闷：上证指数涨了二三十个点，可他的股票账户上反而亏损了4%多。“都怪板块轮动太快了，我总是赶不上趟。”

　　自周一创新高后，股指在高处盘整，但个股活跃依旧，热点板块此起彼伏，成交量也明显放大。周一银行、白酒、科技等遍地开花，在一片涨声中，地产股整体成为最不和谐的音符。周二商业、机械、航空航天等板块接力，但地产股跌势加剧；周三军工、化纤股扬威，可惜3G板块全面回调；周四，军工、机械等前期强势板块全面回调之时，钢铁、汽车股力挽狂澜，电力股也有活跃迹象。怎么看待板块此消彼涨这一现象呢？背后又透露出主力何种意图？

　　平安

证券的李先明认为，这种频繁的板块轮动反映市场多空分歧正在加大。在他看来，本周初期，由于当时投资者做多信心充足，一些具有良好成长性个股尽管估值不低，仍得到热烈追捧，但随着股指在千八前久攻不下，投资者心态急躁之余也日趋谨慎，在此情况下，钢铁、汽车等前期估值偏低、涨幅不大的板块渐受资金青睐。“板块过快轮动，是因为这些板块已经缺少持续上升的理由。如果短期内还找不到明确的投资主题，大盘难以维持强势。”

　　近期机构重仓股表现非常突出，板块的轮动是否反映了机构的调仓行为？对此，李先明认为，由于下周面临工行的申购，资金面相对趋紧，场内存量资金应该有调仓动机，而板块轮动在一定程度上有利于人气的活跃、股指的持稳，可能会有机构借高位而减仓、调仓。朱雪莲