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[ 记者 张若斌 ]近年来，中国农业发展银行的金融债发行规模越来越大，已成为各金融机构不可忽视的市场指标之一。在近日举行的第三届中国国际金融论坛上，农发行副行长刘梅生介绍了农发行债券的发行思路。
刘梅生表示，自农发行组建来，债券发行经历了从指令性到市场化的转变。1996-1998年，人行为解决农发行信贷来源，缓解基础货币压力，向农发行指令性发放债券460亿元
。从2004年7月2日第一批1期80亿元，到今年6月份发行第30期，累计资金336亿元，已成为第二大金融债发行体。
农发行金融债有四大特点，一是债券发行以国家信用为基础；二是在银行内发行，运行经销商不连续投标，并与各金融机构建立了良好的合作基础。目前承销团有66家，商业银行把农发行债券作为操作工具；三是农发行金融债不需逐级审核，可在次交易日上市流通，具有较强流动性；四是发行品种丰富，平均期限3.3年。
刘梅生表示，农发行年债券余额可能要增长40%左右。农发行债券发行和中央调控方向一致，有利于国家货币政策实施。今年以来，我国金融运行总体平稳，受贸易顺差和人民币升值影响，市场流动性较强，信贷总量增长快于预期。在这种情况下，农发行金融债的作用和方向，和定向派发是保持一致的，即收紧货币流动性。与此同时，2004年以来，农发行农村市场发债没有向人行继续再贷款，且归还了2029亿元再贷款，有利于人民银行再贷款。
农发行金融债的最大作用是筹集新农村建设资金。目前，农村不仅信贷投资短缺，资金外流也很严重。据估算，改革开放平均每年由农村流向城市的资金高达上千亿元，农发行发行金融债券，投入资金到农村建设，成为资金回流农村的重要渠道，既优化国家信贷结构，也促进了工业反哺农业。随着农发行支持农林牧副各类发展，其支农范围进一步扩大，预计贷款规模增加1200亿元，市场发展规模也会增加。
以中短期债为主的农发行金融债已成为我国债券市场的重要组成部分，它不仅扩大市场容量，也在一定程度上弥补了市场上短期债券不足的缺陷。从2004年到今年6月，农发行累计发行金融债券占同期市场发行量的20%。占中短期35%，等级交割量占市场17%。2005年换手率达129.8%，大大高于同期国债53.3%的换手率，农发行债券品牌影响力比从前大为增长。
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