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2006年9月1日（星期五）今日汇评
昨天国家统计局发布了关于2005年ＧＤＰ初步核实数据的公告，根据更新、更全面的基础资料，将2005年ＧＤＰ的增长速度从今年1月20日公布的初步核算数9．9％，调整为初步核实数10．2％。按照国家统计局发布的《关于我国ＧＤＰ核算和数据发布程序的改革》的规定，ＧＤＰ核算有初步核算、初步核实和最终核实三个环节。初步核算数已于2006年1月
20日对外发布，此次发布的初步核实结果为：2005年ＧＤＰ现价总量为183085亿元，按可比价格计算，比上年增长10．2％。其中，第一产业增加值为23070亿元，增长速度为5．2％；第二产业增加值为87047亿元，增长速度为11．7％；第三产业增加值为72968亿元，增长速度为10％。按初步核实数计算的三次产业结构，第一产业占12．6％，第二产业占47．5％，第三产业占39．9％。昨天银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.9585元美元，创人民币重估以来中间价新低，周三时1美元对人民币7.9598元，相比2005年7月21日中国启动人民币汇率改革之前，人民币对美元汇率中间价涨幅已超过3.9％，人民币兑美元自动撮合系统收盘价为7.9522，较上一交易日的7.9585上涨63个基点；询价交易系统，人民币兑美元收报7.9525，较上一交易日的7.9587上涨62个基点。人民币逐步逼近上档阻力位：7.9500。斯坦福大学经济学教授罗纳德•麦金农最近表示，中国允许人民币与美元脱钩的最初动机可能是为了消除(或搅乱)美国被误导了的政治压力──要人民币兑美元升值。赞成人民币升值的假定前提是，人民币升值将降低中国庞大且仍在不断增加的贸易顺差，但这种普遍存在的看法是错误的。中美间贸易出现不平衡的原因是中国的高储蓄率和美国的低储蓄率，而调整人民币兑美元汇率对于改变这种局面于事无补。他认为人民币汇率应当升值3%，小幅升值能帮助人民币跟美元之间在两国通胀出现差异的时候继续保持平衡，此前他曾一直反对人民币升值。他还提出一个新的货币政策法则：先为年度CPI涨幅设置一个目标水平，比如说1%(也可以高达2%)，然后再看美国的年通货膨胀率(比如说4.1%)比这一目标水平高出多少。二者之间的差额就是未来一年人民币兑美元的计划升值幅度，比如中国今年7月份的CPI仅比去年同期增长了1%，而美国7月份的总体消费者价格较上年同期增长了4.1%。中美两国7月份的物价涨幅之差是3.1个百分点，与人民币一年来3.3%的升幅大体相当。就像已经发生的那样，中国央行将严格控制人民币兑美元汇率，将这一汇率的日变动幅度限制在非常微小的水平，而人民币兑美元就以这一幅度持续波动着。而人民币汇率的具体变动时间可以无章可循，以免给投机者享受免费午餐的机会。如果Fed主席本•贝南克最终真的成功降低了美国的通货膨胀率，那么人民币的升值速度也将相应放慢，当美国的通货膨胀率稳定在中国为其CPI涨幅设定的目标水平时，人民币的升值就会完全停下来。但高盛亚洲有限责任公司董事总经理胡祖六日前表示人民币汇率即使升值15%对我国出口的影响也微乎其微，从理论上说，人民币升值对出口会有一定的影响，但如果进行仔细深入研究就会发现，看中国出口的结构和成本的结构，劳动力的成本依然是决定因素，如果韩国的劳动力成本比我们高10倍，美国比我们高20倍，那人民币汇率升值2%、3%，或者5%、10%，甚至15%又有何妨，这对出口的影响非常非常小，这是因为我们中国有明显的劳动力成本的优势。昨天下午根据德国国家统计局周四的数据显示，德国7月份实际零售销售季调后月降1.5%。较去年相比，德国7月实际零售销售年率持平。市场预期7月份实际零售销售月率下滑0.4%，年率上升1.8%。欧洲央行周四如期宣布维持利率不变，并上调了欧元区今明两年的经济增长和通胀预期。特里谢在之后举行的新闻发布会上表示，要有效控制物价上涨风险，保持“高度警惕”仍然十分关键，特里谢曾在去年11月，和今年2月，5月和7月时分别使用了“警惕性”的措辞，并在随后的货币政策会议上上调了利率。目前欧洲央行的基准利率为3%。自去年12月以来，欧洲央行已经四度升息，而在6月升息之后，欧洲央行在8月初再次升息的决定令市场猜测，欧洲央行的升息间隔将由先前3个月一次缩短至2个月一次。由于特里谢强硬讲话加大市场对欧央行将在10月份继续加息：25个基点的预期，美元受到市场打压，美指再度下探近期关键支撑位：84.70，但最终在该位上方获得支撑，美国公布的8月芝加哥采购经理人指数为57.1，前值57.9，预期中值57.0；美国商务部公布的数据，美国7月工厂订单月率下降了0.6%，6月月率上升1.5%，初值为上升1.2%。先前华尔街经济学家预期美国7月工厂订单将下降1.0%。表现不尽人意的美国数据并未影响美元走势，美指在关键支撑位：84.70获得支撑后再度上扬。看样子市场美元多头力保该位不失。今日美指关注支撑位：84.70，若在该支撑位获得支撑将看：85.50、86.00，否则将继续下探支撑位：84.40、83.80。
昨天伊朗在联合国最后期限到来时拒绝联合国的方案，继续进行核试验。中东局势面临恶化的局面，金价受此激励下小幅攀升，今天关注金价阻力位：632.00美元/盎司，黄金价格若突破该位，将打破近期金价再次区间震荡的局面。
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