主持人致辞

　　

图为：中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任许玉道 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2006年8月26日至27日，由中国注册金融分析师培养计划执行办公室携手第一财经日报共同主办的“第一届中国金融市场分析年会”在上海世博会议大酒店隆重举行，本次年会由新浪财经提供独家网络支持。图为：主持人中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任许玉道。

    主持人：亲爱的各位代表，大家早上好！我们今天的会议现在开始。

    今天上午应该说这些议题都是比较直接的，都是告诉大家怎么规避风险，怎么找到机会，说穿了，怎么来挣钱。在中国当前，不说资本市场，就说股票市场，一个比较有趣的现象是，我们这个业界的沟通，有很多QFII的大中华区的、亚太区的董事、总经理，交流得也很频繁，包括国内的基金、证券的研究人员，或者基金经理也有一些沟通。国内出现了一个很奇怪的现象，在股票市场引领价值发现，或者引领舆论潮流的，我们老百姓在看谁说话，是证券的看基金的，基金看QFII的。但实际上这个背后是很荒谬的，我想说，今天上午议程的安排，坦率地告诉大家，我们想打破这么一个谬论，我们的观点并不这样认为，通过和这些QFII长期的沟通，尤其是最近一两年，看他们提供给我们的报告，我们发现并非和他们的操作一致，这是第一。第二，他们的有些观点和当前，经过一两年的实践，和一些板块，这些走势未必是吻合的，甚至有时候是相反的。当他释放观点的时候，可能反而是达到了峰值的时候，该逃的时候。所以这里面是很微妙的，另外包括这段时间，跟大通的沟通，包括跟李经，李慧等人交流，中国市场有自身的特点，但是它有一点现在是承认的，就是国内的我们这些一流的券商，他们的专业的长期在一个领域里研究的分析师，他们的观点尤其是随着观点的独立性越来越强，这是和他们交流以后反馈的观点，是越来越需要重视的。

    第二个，我想跟大家谈的一个现象，我发现国内的券商金融机构的，市场主体中的金融机构的研究部门里面的分析师的独立性越来越强，什么概念呢？如果说一年以前，中国

股票市场做庄是非常明确的时候，我不客气地说，他们的很多观点是为什么做庄的吹鼓手，这是可以理解的，也许我在那种环境中工作，拿他的薪水也这么工作。但是随着分析师对自己品牌越来越重视，他对自己在这个研究领域，真的让市场应验这个研究发现，包括对个人品牌的树立越来越重视，这种独立性越来越强。我们跟很多市场认为不错的分析师交流的时候，他们已经脱离开了，我并不特别地去关心我公司买了什么股票，他反而现在越来越重视的是他自己的观点是不是真的发现了价值，是不是真的被市场来应验了。因为你想一个分析师如果他的观点老是跟市场反着干，我估计这个分析师也很难做下去，做基金的说法没有说服力，这个现象是很可贵的现象。我们希望今天上午的四位分析师能给我们分享独立的观点，就是吹鼓手的角色越少越好，希望他们的品牌被我们在座的人，经过一年或者半年时间，大家回想起他们的观点，再次记起他们。

    今天上午第一个为我们演讲的是基金板块，因为基金市场在

证券市场是很重要的一个板块，因为基金操作的特点和股票不太一样，它们基本上都是由专业的团队，购买基金成为一个比较稳健的选择，或者一些比较专业人士的选择，专业的个人投资者。包括一些专业的机构投资者也会关注，这是很重要的一块，今天我们有幸请到了银河证券研究中心的胡利峰先生，他是银河证券首席分析师，他的观点在业界很有影响，我们今天有幸请到他，给大家分享他的观点，大家掌声有请。