“汇聚宝”之“美元石油股比比高”产品_财经纵横

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产品名称

“汇聚宝”之“美元石油股比比高”产品

发行银行

中国银行

适用地区

北京

委托起始金额(元)

5000

委托起始金额递增单位(元)

100美元

销售起始日期

2006年5月12日

销售结束日期

2006年5月26日

委托管理期(月)

付息周期(月)

预期最高年收益(%)

0.00

委托币种

美元

收益率说明

    1.如果银行提前终止，那么不论是在哪个提前终止日提出终止，投资者的总收益率都将为5%。

    2.在银行没有提前终止的情况下，产品的投资收益与两只在香港上市的股票收益相挂钩，分别中石油（HK 857）、中石化（HK 386）。

    具体挂钩规定如下：

    比较两只挂钩股票在投资期间的收益率，取表现较好者的收益率作为“美元石油股比比高”产品的总收益率，封顶在12%，保底为2%。

    其中，股票收益＝（2007年11月29日的收市价－2006年5月30日的收市价）/2006年5月30日的收市价×100%。

    股票收市价以香港交易所公布的收市价为准，如遇任何原因无法获得当日的收市价，则以后一个香港工作日的收市价为准。

此外：

    1.单利。

    2.银行到期一次性还本付息。

    3.收益计算基础：A/360

提前终止条件

1.投资者不可以提前终止。

2.银行在起息后的第一年内有四次提前终止权，提前终止日分别是2006年9月1日、2006年12月1日、2007年3月1日、2007年6月1日。

申购条件

携有效身份证件以及现钞现汇到中行北京分行办理。

管理费用

无

产品说明

    从产品设计来看，其挂钩标的的两只股票的联动性相当大，基本上呈现同升同降的正相关关系，这意味着投资者只能在市场上行的情况下获利。因此，一旦石油市场出现任何不利因素，使得挂钩的两只石油股在1年半后，相对于期初下跌，那么投资者将只能获得保底收益2%，即，投资18个月的总收益为2%，年收益率为1.33%。

    当然，如果挂钩的石油股在1年半，相对于期初大幅上涨，那么投资者有望获得最高的封顶收益12%，即年收益率达8%。不过，封顶收益的设计，也在一定程度上限制了投资者分享市场上行的空间。

    另外，关于银行提前终止时将支付5%总收益的设计，粗看之下，觉得相当诱人，尤其是假如银行在第三个月就提前终止的话，那么投资者的年收益率将达到20%（5%/3×12）。但是，假如银行预计到期时挂钩标的将大幅上涨，达到了封顶水平，那么银行最有可能在最后1个提前终止日终止产品，这样的话，即投资者投资1年获得5%的收益。

    日前，中国石油储量增长有保证，将继续受益于国内成品油和天然气价格机制改革。海外收购是未来增长的另一个动力。同时最快于2007 年受益于内外资企业所得税统一和消费型增值税的改革。保险资金海外投资和QDII也有利于提高公司估值水平。

    中国石化继续降本增效，成本控制较好。2006年产量有所提升，普光大气田2008年可投产。成品油价格机制改革或炼厂补贴、天然气出厂价格上调的正面影响将高于开征特别收益金的负面影响。

    另外，北京中行还推出了一个理财套餐，包括两个产品：美元“石油比比高”18个月期产品与“美元期限可变”1年期产品，投资比例各占50%。如果投资者购买的是套餐，那么套餐中“美元石油比比高产品”的投资起点金额将为2500美元，其他规定不变。

专家点评

收益分析

    举例：

    投资者本金10000美元。

    在银行提前终止的情况下:

    情况1：银行在第3个月末提前终止该产品，投资者的税前收益＝10000×5%＝500美元，即，年收益率为20%。这是在银行提前终止的情况下，投资者可能获得的最好年收益率。

    在银行没有提前终止的情况下：

    情况1：假如，中石油相当期初上升10%，中石化相当期初上升8%，那么投资者的投资收益为10%，投资者的税前收益＝10000×10%＝1000美元。即，年收益率为6.67%。（10%/1.5）

    情况2：假如，中石油相当期初上升15%，中石化相当期初上升10%，那么投资者的投资收益将封顶为12%，投资者的税前收益＝10000×12%＝1200美元。即，年收益率为8%。（12%/1.5）

    这是投资者可能获得的最好收益。

    情况3：假如，中石油相当期初下跌5%，中石化相当期初下跌3%，那么投资者将只能获得保底投资收益2%，投资者的税前收益＝10000×2%＝200美元。即，年收益率为1.33%。（2%/1.5）

    这是投资者可能获得的最差收益。

投资风险

1.美元贬值。

2.挂钩的两只石油股的股价是该产品的主要风险点。如果1年半后挂钩股票上涨，那么投资者有望获得不错的收益。如果挂钩股票下跌，那么投资者只能获得保底收益。

产品特色

到期保本；收益上、下限设计；与石油股相挂钩。

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