FX168财经报社(香港)讯 silverseek周二(1月2日)撰文称，当白银投资者还在为价格苦恼时，市场正在经历基本面变化——大多数供应已被耗尽。
全球停止制造官方银币和货币阴谋无关，而是完全基于供需的考量。
工业白银需求在二战后飙升，如果美国财政部不向市场销售白银，那市场会出现短缺。
在60年代开始，政府开始减少银币的制造，原因是白银不够了。所谓的“垃圾白银”被投资者买走或者被重新熔化再次卖回市场。
虽然没有办法知道有多少旧的官方“垃圾白银”还在市场上，但是大多数被回收用以增加供应。
(全球碎银供应和政府白银净销售 来源GFMS世界白银调查)
蓝线代表了碎银的供应，橄榄色线显示政府的白银销售。在2014年，供应正式枯竭。
碎银供应也在不断下降。尽管15-17白银价格远高于00-07，碎银供应还是显著下降。
白银的去货币化满足了制造业需求，不过同时白银的商品属性越来越强。
然而2008年金融危机后事情发生了变化，惊恐的投资者投资白银来避险。
(全球官方银币销售 来源GFMS世界白银调查)
根据世界白银调查，银币和银条需求08年相较07年增加两倍，而官方银币销售也在07年后大增。
从2000年到2017年，官方银币销售接近13亿盎司，这些作为投资库存可能永远无法得到回收，1-100盎司的银条同理。
根据Metals Focus的2015年报告，只有3.5%的碎银供应来自回收银币。
有趣的是大多数白银珠宝没有被回收，低价让珠宝主人不愿意卖出。比如2015年，工业白银回收占工业白银消费18%，而同年白银珠宝需求里只有8%被回收。
由此可见，一大部分白银已经远离市场，无法再作为工业的未来供应来源。换句话说，全球白银制造业活动增加会直接导致供应迟滞或减少。
在股市、债市和比特币飙升之际，白银的好戏可能才刚刚开始。
校对：冷静
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