2017年11月17日15:22 新浪综合

  这个12月,美联储很可能又要加息了,对黄金市场而言,这是眼下要上涨所面临的最大障碍。不过《货币战争》作者Jim Rickards认为,加息之后,金价未必一定下跌。

  去年12月美联储加息后,市场都认为金价会走低,但结果没有,虽然在加息之后的几天,黄金市场确实下行触底,但很快就开始了回升。

  事实上,在2015年12月美联储加息之后,黄金的表现也是如此的。之后的2016年一季度更是20年以来黄金表现最好的第一季度。

  因此,今年12月美联储加息后黄金会有如何表现非常值得关注。

  加息之外的其它因素

  Rickards表示,通常而言,加息后美元会走强黄金会走弱,两者有着不小逆相关性,但前两年黄金的回升表明了这其中还有更为复杂的因素。

  这意味着你不能只盯住美元看,美元的表现是推动金价的重要影响因素,这毫无疑问。但在基本面,还有供应和需求这两方面的因素。

  Rickards表示,无论是全球黄金加工中心瑞士,还是全球最大黄金需求国中国的上海,都能听到黄金交易商在说实物黄金短缺的问题,加工商找不到能处理的黄金,而他们还面对着大量在等待的买家。

  在黄金矿产行业,大金矿的发现是很少的,因此对黄金来说,需求其实是超过供应的。这正是为什么一些黄金矿企的股票本身是巨大的金矿,因为一旦有发现,就意味着非常大的收益。

  Rickards认为,黄金的实物供应确实已经成为了一个问题,将成为推动金价走高的重要推动力。

  也正因此,从长期而言,黄金市场必然是处在上升趋势中的。

  为什么说金价已经触底?

  投资大师罗杰斯(Jim Rogers)曾经预测认为,金价会上涨到10000美元/盎司的水平。

  不过Rickards指出,虽然自己也认同这一预测,但任何商品从一个周期底部涨向顶部的过程中,都必然会出现一个大约50%的回撤。

  1999年8月,金价触及了255美元/盎司的底部,但此后开启了上涨。在2011年金价触及约1900美元/盎司的顶部,回升了差不多650%。而之后,黄金市场就开始了回撤。

  也就是说,从1999年8月的255美元/盎司,到2011年9月的1900美元/盎司,金价上涨了差不多1643美元/盎司。

  1643美元的涨幅,其50%的回撤即是821美元/盎司,那么从1900的金价就应该跌到1077美元/盎司,而这差不多就是2015年11月27日黄金市场的价格,当时的金价为1058美元/盎司。

  Rickards认为,这也就意味着黄金市场50%的回撤已经完成了,后市将走向新高。

  为什么说金价不会再大跌了呢?

  在2011年到2015年这四年间,金价一直处在震荡走低的状态中,会有上涨,但之后总是会回落到更低的水平,每一次的顶部和每一次的底部都是越来越低的。

  但从2016年12月开始,这种情况就发生了改变,市场的走势出现逆转,进入到震荡走高的状态。

  2017年2月24日金价在1256美元/盎司,比2017年1月23日的1217的顶部要高。

  而2017年5月10日金价在1218美元/盎司,比之前3月14日的底部1198美元/盎司也要高。

  到今年9月7日,金价触及1353美元/盎司的顶部,比之前6月6日的高点1296美元/盎司要高。

  而10月5日的底部1271美元/盎司则比7月7日的1212美元/盎司要高。

  当然,这样的趋势现在还在比较早的阶段,并不一定能下定论,但确确实实显示出对金价看多的信号。

  而更为重要的是,在加息的环境下,黄金市场有着这样的表现。

  Rickards认为,这意味着投资者对全球央行都在失去信心,他们意识到央行已经没有办法了,这8年来的大幅印钞和维持低利率,却没能刺激经济走向目标。

  接下去金价会走向何方?

  这个12月,美联储加息几乎已经是板上钉钉的事情,但Rickards认为,由于美国通胀数据的疲软,加息并不能说是一定会发生的。

  在12月美联储FOMC会议之前,11月30日还有一个核心PCE数据要公布,Rickards认为,如果此次数据高于1.6%,那么足够美联储加息。但如果低于1.3%,那么美联储很可能就不会加息了。

  对整个金融市场来说,已经计入了加息后美元走强的因素,如果加息不出现,那么金价是可能出现大幅上涨的。

  Rickards提到了投资大鳄Stan Druckenmiller,他在去年美国大选当天抛售初了自己所有的黄金,因为他认为,特朗普上任后,他本来持有黄金的理由都没有了。此前对于希拉里可能当选,Druckenmiller认为对美国经济将是不利的,因此选择持有黄金避险。

  而值得注意的是,今年早些时候,Druckenmiller表示自己又开始买入黄金,也就是说,他又看到了避险的理由。

责任编辑:张瑶

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