方正中期：市场形势仍较差 螺纹钢承压防异动

　　期货：螺纹钢1710周五承压下跌，收3140(涨13)，总增仓11万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓、部分减仓，持仓量增加，集中度小增。短期资金延续移仓换月；反弹后远月空头延续主动增仓压盘、3130附近支撑显现但仍较弱；近月贴水增大情况下多头被动减仓跟跌；短期或有承压下探波动，注意3100-3170区多空资金主动性，防范资金打压超跌后减仓洗盘。

　　现货:唐山钢坯3170(跌40)成交较差，铁矿石部分下调、焦炭维稳。全国主要城市螺纹钢主流弱稳、心态较弱，上海3660、北京3670。当前钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等仍较高，高利润下供给压力仍偏大、库存相对高位；去产能预期下市场支撑较强，钢厂多维稳挺价(河钢、沙钢螺纹钢下旬报价维稳)。短期旺季需求增加对市场有支撑，但受近期阴雨天气及月底资金偏紧影响，成交偏弱，市场被期货带动影响加大。

　　简要策略：螺纹钢1710或有承压下探波动，注意3100-3170区多空资金主动性，防范资金打压超跌后减仓洗盘；波段操作：持空15%资金仓位，突破3155平仓，若3180-3230区承压弱势回落则做空，若3000-3100区支撑较强则平空做多。操作细节可咨询钢铁产业部。短线：持空15%资金仓位，突破3150平仓，若3165-3200区承压弱势回落则做空，若3050-3100区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：短期期货受资金市场流动性紧张预期、库存偏高、钢厂利润较大等影响承压破位大跌，而期货连续下跌后受贴水增大、后期深化去产能及旺季需求增多等因素影响，多头低位支撑将增强，注意资金移仓换月时期洗盘震荡波动将加大。操作上：压力区高位承压弱势回落时做空，回调强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性；期货超跌后，需要补库以及中长线多单投资者可以择机分批布局远月中长线多单，细节可电话咨询；产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示：国务院、央行、发改委、银监会高层对房地产密集表态，引导资金流向实体，严加防范地产泡沫。周小川：货币政策将强调“稳健中性”，继续采取措施逐步去杠杆。季末前流动性仍会以偏紧为主，但央行维持合理必要的流动性态度不变。3月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量168.8万吨，环比降幅2.87%。截止3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，环比增幅7.95%。中期协、中钢协钢铁市场形势座谈会：需警惕钢铁市场政策、库存、出口等方面的风险，不可盲目乐观。联系方式：方正中期钢铁产业部王永良。建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。本报告版权仅为我公司所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

　　(文章来源：方正中期，作者：王永良)

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