一因素暗示黄金市场崩盘或无法避免

　　如果你是一个积极投资者，每天都在自己的客户端之前交易黄金，但是你是否知道，如果所有人都要兑现手中的头寸，整个黄金市场可能会瞬间崩盘。

　　这并非杞人忧天，而是事实。

　　根据ADMISI市场分析师Paul Mylchreest的研究报告显示，伦敦可用于兑付的实物黄金（ “float” of physical gold ）已经降至负值，这是伦敦金银市场自1968年3月以来面临的最大挑战。1968年3月，由于实物黄金供应不足，伦敦金银市场崩溃。

　　图中可见，截止2015年6月，伦敦一共存储6220吨黄金，除去黄金基金ETFs的1281吨，英国央行的4570吨以及英国净出口的430吨，可兑付黄金为赤字61吨，这意味着许多投资者买入的黄金可能并不真实存在。

　　目前，黄金市场的现状是，除了不断增长的实物黄金需求外，还存在一个每日交易规模高达2000亿美元的纸黄金市场，这一交易量占到了伦敦整个黄金交易市场的95%。

　　纸黄金交易是一种部分准备金交易，银行承若随时可以向投资者兑付他们购买的实物黄金，交易的正常进行依赖于投资者对银行的信任。

　　而投资者仍在大量涌向黄金。据CFTC周五（5月6日）公布的数据显示，黄金期货投机性净多头头寸本周大幅增加50791手，至271648手，连续第七周保持净增加，净多头头寸刷新CFTC有记录以来新高！

　　伦敦是目前全球最主要的黄金交易市场，成交量占到了全球交易量的近90%。

　　而一旦许多投资者同时要求兑付他们的黄金，伦敦市场可能因为没有足够的黄金可以兑付而崩盘。