高债务、低利率环境是黄金“福音”，金价或涨至10000

原标题：高债务、低利率环境是黄金“福音”，金价或涨至10000

预计到2020财政年度，美国联邦预算赤字将达到1万亿美元，这是美国历史上第一次在和平与繁荣时期如此迅速地扩大赤字。

据美国国会预算办公室最新估计，到2049年，美国联邦债务总额将高达 GDP的144%。这种债务水平不仅前所未有，而且是不可持续的。它使每个人的财务安全都处于危险之中。

几年前，美国经济可能需要1万亿美元才能拉动GDP的2%。今天的数字是多少?分析师Frank Holmes认为，这可能需要10万亿美元甚至更多。

说到债务，上周有创纪录数量的美国公司在债券市场寻求融资，而这并非巧合。目前，投资级公司债券的平均收益率接近历史最低水平，这使得借贷成本非常低，也很有吸引力。苹果、迪尔、华特迪士尼和可口可乐等49家公司在上周三共发行了创纪录的540亿美元债券。仅苹果一家就发行了70亿美元的债券，这是自2017年以来的第一笔债券交易。

收益率目前接近历史低点，而且可能迟早会进一步走低。投资者面临的问题是，未来将如何持仓。

贝莱德首席投资官Rick Rieder在最近的一篇文章中写道，目前可能正处于他称之为“货币政策终局”的阶段。近年来，各国央行几乎动用了所有手段，包括零利率和负利率以及量化宽松。最后一个阶段很可能是极端的货币贬值。要实现这一目标，就需要在经济体争夺最疲软货币的过程中，将利率越来越深地纳入负值区间。

在这样一场终局比赛中，将如何持仓？Rieder认为，解决办法是持有一种保持其实际价值的资产。

这些资产包括派发股息的股票和包括黄金在内的“商品货币”。其中黄金供应有限，开采成本高昂。

那么最糟糕的资产呢?Rieder认为，这包括"负收益率的主权债券，紧接着是零收益率的纸币，两者理论上都有无限的供给"。

这就是稀缺的力量。

Holmes认为，这种稀缺性，再加上货币的缓慢贬值，足以将黄金价格推高至1万美元。