若中国放缓购买美国国债，黄金价格或将因此下跌

数据显示，截至2017年底，中国官方拥有1800多吨黄金，是世界第五大黄金储备国。

中国经济对全球市场的重要性毋庸置疑，历史已经说明一切，三年前上证危机导致了全球股市在8月份的抛售，2016年伊始，因为担心中国经济放缓，全球股市开始暴跌。

近期有报道称中国可能停止或放缓购买美国国债，这对全球市场有何影响？分析师Arkadiusz Sieron将作出解答。

表1:1980年至2017年中国外汇储备（不包括黄金）

中国是美国资产的最大持有国之一 ，也是美国国债的最大海外持有国。   中国不包括黄金的外汇储备超过3万亿美元。

据彭博，“中国政府高级官员在审查中国外汇储备时，建议放慢或停止购买美国国债。”

报道发出后，美国国债收益率应声上涨。

黄金价格VS美国国债收益率

数据显示，债券收益率上升往往意味着金价的下跌。但需要注意的是，去年12月，10年期美国国债收益率与黄金价格的相关性转为正值。也就是说，尽管收益率和金价大部分时候负相关，但是也需要看到背后导致收益率变化的真正原因。

当债券收益率上升，因为投资者预期经济增长加速，这对黄金不利。但另一方面，当债券收益率上升时，投资者担心通胀，或不想持有美元，那么这对黄金反而是一个好消息。

综上，分析师Arkadiusz Sieron认为，尽管市场担心中国可能会停止或放慢购买美国国债的步伐，但中国必须控制人民币汇率，因此不太可能对外汇储备的构成做出根本性的改变。但此消息进一步推动了美国国债收益率的上涨，这将让黄金陷入更加艰难的困境。

此外，尽管近期由于美元贬值，金价和美国国债收益率之间的相关性出现了下降。但是，若利率继续上升，黄金价格最终将会下跌，特别是目前美元出现了反弹的势头，黄金下跌的风险只会与日俱增。