2017年09月20日15:42 新浪综合

  来源:黄金头条

  分析师Oleh Kombaiev指出,从金价和美国实际利率间极大的逆相关性来看,目前的金价被高估了差不多80美元/盎司。而从Comex期金的持仓来看,多头们很难再继续买入,反而将开始获利了结,这意味着黄金确实已经见顶。

  距离本周的美联储FOMC会议已经越来越近,而黄金市场在经历了此前几个交易日的下跌后,徘徊在1310美元/盎司左右水平,市场不禁出现了黄金是否已经见顶的猜测。

  自9月8日金价触及1357美元/盎司的高点后,黄金市场就在持续走低的状态中,本周一甚至一度触及1304美元/盎司的低点。

  分析师Oleh Kombaiev认为,此前的大涨后,黄金市场处在估价过高的状态中,这样的情况下,黄金投资者自然会获利了结,因此,金价恐怕确实已经触顶了。

  黄金市场和美国实际利率之间有很大的逆相关性,在过去5年金价和美国实际利率的逆相关性达到了47%,但近几个交易日则几乎达到90%。

  也就是说,在过去几个交易日,决定金价走势的,几乎完全来自于实际利率的作用力。

  如果用金价和实际利率之间的线性相关性来看,黄金价格应该在的水平比目前的实际金价要低80美元/盎司。

  也就是说,目前的金价偏离了平衡水平起码有两个标准偏差,是2016年以来偏差最大的水平。

  Kombaiev指出,这表明了从基本面而言,黄金的价格显然是过高的,这和近期市场大量涌入的多头不无关系。而对黄金市场来说,坏消息是多头很难维持进一步买盘。

  Comex期金数据显示,在过去9周,期金持仓一直处在净多头增持的状态下,而这是过去三年都从未出现过的情景。然而在过去两周,Comex期金净多头的增持出现了明显的下降。

  目前Comex净多头持仓为264934手,较三年最高水平仅仅相差22000手。

  此外,黄金市场的流动性在过去一个月在加剧,但净多头持仓和未平仓合约之间的比率增加到了31%,同样也接近5年最高水平。

  此外,卖出合约和买入合约之间的比率为3.8%,这是2014年以来的最低水平。

  Kombaiev认为,从上面这些因素来看,对冲基金继续买入黄金的可能是很小的,甚至是非常可能开始获利了结的,这也就意味着金价后市很难再继续攀升。

  此外,在9月15日朝鲜又发射导弹越过日本上空,这表明了朝鲜局势还在发展,地缘政治危机并没有改善,这是过去两个月推动金价上行的主因,但这一次,日内金价反而下跌了0.75%,表明了这一因素对黄金的推动力已经消失了。

  总体而言,Kombaiev认为目前的黄金市场处在过高的水平,将会受到获利了结的影响,而开始回落,在未来一个月可能会下跌到1281美元/盎司水平。

  此外,Kombaiev还预计SPDR黄金ETF价格可能在未来30天内下跌到122美元的水平。

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责任编辑:戴明 SF006

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