宗校立：美联储4月仍无勇气加息！

　　盘面又运行到了重要时刻，也是全球投资者为之紧张的时刻，耶大妈又将再一次犯愁，而此前使劲嚷嚷的FOMC委员们也将抖露出真正的底细，这一切都围绕着一件重要事情——美联储4月份利率决议而展开，可谓非常重要，需给予重视。而对于此次利率决议，美联储将会做出怎样抉择？就让我们一起来剖析剖析：
　　
　　近段时间美元走势其实很妖，一会强一会弱，完全没有章法，就像一只无头苍蝇来回乱撞。强势时让市场十分亢奋，但弱势时也让人摸不着头脑；强势的时候美元表现非常靓丽，一种王者气质霸气显露，其它货币都臣服于它之下，甚至没有反抗余地；但弱势的时候也着实让人有些摸不着头脑，明明可以王者风范，偏偏又畏畏缩缩，葫芦里到底卖的什么药？美联储到底出的什么招？
　　
　　其实这一切都是不得已而为之，因为美元现在其实也很难受，直接走强不合适直接走弱更不合适，尤其是围绕“美联储到底会不会加息？能不能加息？”的问题争论不休；而现实的情况是——当前局势非常驳杂胶着，美联储能够做出的选择也非常有限，就目前而言，最有可能的选择就是“按兵不动”，因为4月份美联储仍然没有勇气迈出那一步，只有固守原有货币政策才是上佳之选，具体原因如下：
　　
　　一、美国经济状况实际令人堪忧
　　
　　
　　以上美国零售销售RPI数据，常用于反应美国国内消费能力，该数据若处于正值会传递出利好，但如果处于负值，则传递出利空；从上图可以看出，美国近两个月的RPI数值实际并不乐观，尤其是02月和03月的数值，都处于0轴下方为负数，整体反应出美国国内这两个月的消费能力实际在逐渐下滑，而再深入一些，由此可以推断，美国经济的发展当然也是负面居多；
　　
　　核心零售销售数据，是剔除了汽车、食品和能源的零售统计数据，由于该数据剔除了一些波动幅度较大的因素，故具备一些独有性参考，从上图可以看出，美国近四个月的核心RPI波动一直很不稳定，来回处于0轴上下运行，基本能判定，美国经济其实仍然很疲软，并非如想象和看到的那么“健康”。
　　
　　二、资本流入十分有限
　　
　　从上图能够看出，近几个月美国的长期资本流入情况并不乐观，尤其是自去年12月份确认加息后，全球流动性的流入其实并不顺畅，扣除掉12月份的-294亿美元和01月份的-120亿美元，截至03月份为止，全球流入美国的长期资本一共就306亿美元，这连2015年11月（加息前）的流入值都未超过，实在是难堪之极，简单的数字背后往往并不简单，美国国内长期资本流动性的逐渐匮乏以及美联储断然加息所带来的负面效应正在慢慢显现。
　　
　　国际资本流入，主要也是看自去年12月份宣布加息后的流入状况，可以看到，01月份呈现出一波大幅上涨，由此前-1140亿增长到1184亿，这个增长非常明显，传递一种利好；但随后02月份的走势却大幅回落，公布出来的数值是335亿美元，回落幅度非常之大，而回撤比例也是高达71.7%，非常不乐观，由此大胆猜测一下， 03月份美国国际资本流入的数字可能也不容乐观（出现负值也不奇怪），国际资本流入在美联储加息后并未出现预期中的那种爆发性增长，反而是不断减少不断降低，同时美国国内流动性也由于加息而不断紧缩，吸收的正面效应抵消不了回收的负面效应，美国经济近期若出现下滑，笔者是一点也不奇怪；
　　
　　三、美国大选胶着，美联储不敢随意搅局
　　
　　再补充一个要点——对当前美国而言，最为重要的事其实并非美联储会不会加息，而是日趋胶着激烈的“大选”问题，随着各大党派内部争斗越来越激烈，美国大选也将开始步入白热化阶段，尤其是民主党这边，目前处于背腹受敌状态，前有狼（共和党竞争）后有虎（国内经济疲弱），让民主党的代表希拉里和桑德斯异常难受，而作为他们的前任，奥巴马对此也是负有一定责任，所以当前美国政府能努力的方向一定不是国内反而是国外，同时由奥巴马提名的美联储主席——耶伦，此时也不敢轻举妄动，因为不能再给当前复杂的局势添加任何不稳定因素，不管是加息亦或降息，都会对经济产生巨大影响，而不到最后一刻，耶伦是没有足够勇气去改变任何货币政策，故保持当前政策按兵不动，将是“最合适”的选择！
　　综合以上几点来看，美联储目前其实处于非常被动的局面，同时承受着十分沉重的压力，尤其是不敢在当前紧张驳杂的政治局面下随意改变货币政策，这点基本能确认；而这当中还有最最关键的一条，就是——目前还未到必须破釜沉舟、背水一战的时候，美联储若选择了“按兵不动”就不足为奇，为此，笔者大胆预判此次美联储将保持原有货币政策不变的可能性极大，因为美联储在4月仍无足够勇气进行加息！
　　
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