白银TD后市如何走 追根究底竟是要看它脸色?

白银TD后市如何走 追根究底竟是要看它脸色?
2018年04月24日 16:37 新浪投资综合

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第一白银网4月24日讯 今日(4月24日),白银T+D开盘于3696元/千克,上一个交易日收于3705元/千克,截至发稿白银T+D价格最高上探至3697元/千克,最低下探至3656元/千克,暂交投于3665元/千克,跌幅1.27%。

白银TD小时图

眼下美元正在上演“王者归来”的戏码,给白银TD多头构成了极大的压力,导致近期银价暴跌。展望后市,白银TD何去何从还得看美元“脸色”,本周美元涨势能否续命关键在于美债收益率能否维持在3%上方,而美债收益率能否突破3%却得看油价。

美元仍是驱动金银价格的最大因素

据世界黄金协会(WCG)公布的数据显示,美元仍是金银走势的主导力量。从短期和中期来看,金银价格的走势可以同时用美元和利率来解释,但根据WGC最近的一份报告,美元在解释金银走势方面的作用将超过利率,美元的走势已经反映了对于美联储货币政策的预期。

从历史上看,金银一直与美元保持着反向关系,但自美联储于2017年12月加息以来,黄金价格已累计上涨近8.5%,白银也维持震荡走势,而同期的利率却在加速上升。对此,根据WGC的数据,具有与利率之间的反向关系有时可能会被打破,因为外部宏观因素不会直接受到美国利率的影响。

此外,美元也反映了美国和主要经济体之间的利差预期,以及投资者对贸易失衡的看法,这些因素目前都与具有有关。最后,WCG认为,金银与美元的关联度不对称,因为美元走软传统上对金银的提振比强势美元的拖累更大。

本周美元命运关键在于美债收益率

近期伴随着美国10年期国债收益率的飙涨并逼近3.0%的关键心理关口,美元指数也大幅上扬,目前美指再度反弹,重新攻下91关口,给白银TD造成压力。而西太平洋银行认为本周美元反弹行情能否续涨,关键在于10年期国债收益率能否维持在3%上方。

10年期美债收益率走势图

西太平洋银行(Westpac)指出,本周美国核心经济数据将等到周五(4月27日)才发布,包括一季度国内生产总值(GDP)初值和核心PCE物价指数年化季率,因此对于美元而言,关键在于美国10年期国债收益率能否维持在3%上方。

最近几个月美元与美债收益率间的关联极度不调和,长期来看该行仍预计美联储持续加息将支撑美元,不过短期料难给予提振,因此倾向于认为美元将回落。

经济数据方面,日内稍晚将出炉美国3月成屋销售年化总数和美国4月Markit制造业PMI初值,需密切关注。

美债收益率能否突破3%却得看油价

当下市场最关注的是10年期美债收益率会否继续上涨突破3%,然而投资者似乎都忽略了这件事背后的驱动因素:原油价格。

油价已经开始显著影响市场的通胀预期,这将进而影响美债收益率,从而影响更多资产。德意志银行宏观策略师Alan Ruskin分析认为,油价再涨5美元/桶就足以推动10年期美债收益率升至3%,也表明“油价继续走高将引发更大的汇市以及更广泛资产市场的波动性”。

Ruskin表示,从美国10年期通胀保值债券(TIPS)收益率与油价的走势来看,近期前者紧跟后者而上涨,如果油价再涨5美元,就意味着TIPS收益率至少要再涨10个基点,从而进一步推升10年期美债收益率。报告称:

假设(美债)实际收益率和通胀保值债券收益率还是正相关,那么WTI价格如果涨至75美元附近,就意味着10年期美债收益率要升至3%以上。

来源:第一白银网
白银 收益率 美债

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