春节期间避险走强 白银强势升破底部盘整

　　文/黄金之星 钟思倩

　　总览：上周为中国春节假期，但全球市场波动并未因此平静。全球股市剧烈动荡，引发避险情绪大涨，日元、国债和黄金白银价格大涨。美国方面，对朝鲜新一轮制裁敲定，朝鲜半岛问题有升温迹象。避险买需主导上周白银大幅反弹，目前已升至八个月新高，短线出现筑顶迹象。

　　一、宏观经济形势分析

　　1、全球股市剧烈动荡，MSCI全球指数跌入熊市。

　　上周美联储主席耶伦讲话称，不排除实施负利率的可能。消息引发全球股市剧烈波动：亚洲方面，日本股市上周重挫11%，香港股市两日累计下跌5%；欧洲股市累计下跌4%，美股大跌后周五反弹，但标普500指数仍累计下跌0.8%。MSCI全球指数自2015年5月高点跌下20%，宣布进入技术性熊市。股市剧烈动荡体现市场对美国经济增长的预期转向悲观，全球经济前景更加黯淡，投资者纷纷抛售风险资产，日元、国债和金银等避险资产价格大涨。白银在避险需求的影响下，短线大涨至八个月新高。

　　2、美国通过对朝鲜制裁，沙特派兵叙利亚引爆中东格局。

　　美国众议院高票通过对朝鲜实施更严厉制裁的法案，意欲遏制朝鲜发展核导弹的计划。此前美国在韩国部署“萨德”反导系统，使得朝鲜半岛局势越发紧张。沙特与阿联酋称将派遣地面行动部队进入叙利亚，意欲重新启动针对伊斯兰国的打击行动，叙利亚内战持续升温。朝鲜半岛与中东地区冲突恶化，更加助涨避险需求，成为支撑白银反弹的另一大主要因素。

　　3、CFTC期货黄金多头暴增，白银涨势得到支撑。

　　CFTC持仓报告显示，2月9日当周期货黄金投机性净头寸增加37291手合约，至72912手合约。期货黄金多头持仓持续增加，且增加幅度较大，暗示避险情绪仍然主导市场，本周白银料将延续反弹趋势。

　　二、持仓分析

　　截止北京时间2月15日全球最大黄金ETF持仓量为710.95吨，比上周增加20.9吨；全球最大白银ETF持仓量为9710.19吨，比上周增加118.47吨。

　　三、技术分析

　　现货白银日线图显示：底部上行通道升破，并升破前高3342。200日均线升破，中短期均线呈多头排列，中短线涨势猛烈。但K线尾端筑顶，CCI指标酝酿顶背离，短线料有回调。MACD指标维持看多，短线回调可逢低做多。

　　五、行情展望

　　本周消息面重点关注周四凌晨美国1月货币政策会议纪要。1月会议上美联储宣布维持利率水平不变，但提示当前经济放缓已对美国经济增长造成不利影响。美联储主席在上周的讲话中也暗示存在重新宽松的可能。关注会议纪要对目前经济环境和美国经济前景的表述，若会议纪要偏鸽，将继续利好白银反弹，反之则将打压白银高位回跌。白银短线出现见顶迹象，但整体上行趋势不变，周内操作可采取逢低做多的策略。当周压力位3280、3350、3400，支撑线3200、3140、3080。

　　周内交易策略：

　　现货白银：建议在3140附近多，止盈3240-3280，止损3100。

　　现货铜：建议在29500附近多，止盈30400，止损29100。

　　现货铝：建议在9700附近多，止盈10100，止损9500。

　　现货镍：建议在52附近多，止盈56，止损50。