中银金评：市场权衡美国加息影响 黄金走势谨慎逡巡

　　伦敦现货黄金(2901.65, 2.25, 0.08%)上个交易日开盘于1071.00元/盎司，最高1079.18美元/盎司，最低1067.75盎司，收盘于1074.70元/盎司，较上一交易日收盘价上涨3.49美元，涨幅0.33%。隔夜受美元和股市回落提振，金价小幅攀升。

　　周三日内消息面清淡，市场情绪与技术面将主导日内金价。预计美联储12月将加息，首次加息幅度不大于0.25，从本周二开始，美联储官员进入货币政策会议前的"缄默期"。一旦美联储进入紧缩周期，料加息速率将是渐进式，而渐进式的加息频率预计会对黄金产生提振。

　　因为，美联储在首次加息后，后续的加息间隔可能很长，幅度也不会太大，这将会使黄金最大的下行压力来源影响减弱。同时来自亚洲对实物需求的支持将会继续成为黄金市场回暖的一股动力。中国的收入水平将会继续增长，而鉴于国内投资环境可选择的资产较少，黄金将会继续成为债市之外最重要的保值投资资产之一。同时印度对于黄金的需求仍然高涨，中印两国对于实物黄金的需求将会对金价援以一定的支持。

　　有分析认为，美联储将会在2016年进行三次25个基点的加息，这个幅度还不到上次紧缩周期第一年的一半。而历史上，在上个紧缩周期开始的头一年内，黄金在首次加息之后一年中上涨了11%，此次紧缩周期比上次预计加息幅度要小得多，黄金是否重复历史一幕值得期盼。

　　然短期内，国际黄金期货的对冲空头头寸规模依然庞大，目前言黄金将触底回升为时尚早。技术上，指标和形态显示美指仍处于回调通道中，98.5附近震荡左右金市情绪；金价形态和指标均呈现反弹趋向，昨日阳线确认了短期均线的支撑，操作上以逢低入多为主，建议日内短线交易为主，支撑1066，阻力1096。

　　中国银行广东省分行   王刚