周一至周二，黄金维持窄幅波动，无论是美国新屋销售跌至一年低位、耐用品订单不如理想，还是澳洲CPI劣于预期，黄金价格都在1160至1170之间以几乎随机的方式波动，美元指数也在96.50至97之间窄幅波动。
一 切就像暴风雨前的宁静一样死寂，暴风雨真的要来了么？恐怕还需要等待一段时间，在时隔一个月以后，市场再次迎来炒作两年的“冷饭王”话题——美联储加息，
美国东部时间10月27日和10月28日美联储召开为期2天的议息会以。虽然美联储为了保持货币政策独立性，对货币政策公布前的保密工作一直谨慎对待，但
本轮货币政策正常化的脚步却显的毫无悬念，全球金融机构的研究者都对10月加息不报任何希望，路透调查的分析师预估显示很可能要到明年3月分才会第一次加 息，这本身就是对美联储官员投上了“不信任”的一票，因为不止一位美联储官员不止一次发表年内加息的言论。
诚然，美联储本次加与不 加已经被市场上完全理解和接受，“加”不过是履行前期的“承诺”，为新一轮的货币政策正常化周期翻开新的一页，“不加”则是对疲弱通胀的正常应对。在美联 储眼中，“加息”是对抗通胀的手段，如果没有通胀则不必加息，宽松的货币政策对经济增长仍然是比较友好的做法。
因此，依靠美联储加 息与否判断黄金价格的波动会出现悖论，黄金价格上涨则暗示通胀的存在，加息在打压通胀的同时会打压黄金价格，而如果黄金价格不涨那么就暗示通胀不存在就没 必要加息因而黄金就丧失了近期炒作的利空因素。只是年内真的“不加”那恐怕会成为这一届美联储理事会的笑柄。
在这一背景下，黄金并 不可能进入长期的上涨通道也不太可能出现恐慌性抛售，在议息会议前不会有明确的方向选择，建议投资者保持冷静观望，风险承受能力较高的投资者可以选择轻仓
试多的方式，可以参考短期前低1158为止损，黄金T+D合约则以237.50为止损。持仓时间更长的建议则需待美联储会议决议公布以后，观察市场反应再 作决策。
中国银行广东省分行 何应龙
