中银金评：基本面支撑因素缺失 黄金的任何微弱反抽都是空机

　　现 货金银周二(7月21日)温和反弹，继亚市触及日内低点1096.90美元/盎司之后小幅反弹上涨至1100美元/盎司上方弱势盘整，欧市盘中触及日内高 点至1109.47美元/盎司。黄金经过隔夜的暴跌之后，空头回补行为略微止住了惨烈的下跌势头，但是反弹较为温和。 

　　近期现货黄金出现大幅下行，有必要探究形成该行情的主要原因： 

　　1、随着希腊局势趋缓，避险需求削弱，以及美联储主席再三重申预期将于年内晚些时候加息，投资者发现几乎没有什么基本面利好因素再支持其增持黄金。另外，中印这两个黄金消费大国对实物黄金的需求依然疲弱，因此对黄金的支撑比较有限。 

　　2、 SPDR黄金ETF的持有量跌到了2008年以来的最低水平。周一SPDR黄金ETF的总持有量下跌0.26%至694.46吨，为2008年9月以来的 最低水平。自2012年持有量达到顶峰后，GLD的持有量已经跌去了49%。全球黄金ETF的总持有量接近2009年以来的最低水平。 

　　3、上周五(7月17日)中国宣布增持黄金储备，这是2009年以来的第一次。黄金市场对中国实际黄金需求一直有诸多猜测，此次中国黄金储备的增持为黄金市场也会带来不小影响。不过市场有认为，此次中国增持的幅度远未达到预期的数额，中国买入黄金的速度还不够快。 

　　目 前金价维持在1100美元附近，在其超跌后可能会出现一定的空头回补反弹，但其整体弱势格局不变。金价已经跌破日线图中下行通道下轨线，市场空头气氛比较 浓。黄金日线图MACD双线指标中，双线维持零轴下方运行，并且绿色能量柱增长，市场空头力量持续出击，将会持续压制金价走势。操作上还是逢高沽 出，1105之下沽出，下行目标依然看1070，止损1110。

　　中国银行广东省分行   王刚