■ 贵金属投资

　　□ 明富金融研究所 谢堃

　　现货黄金本周重心逐渐下移，继续受制于美国经济数据强劲，美元走强对黄金价格形成压制。其中美国ADP就业以及ISM制造业数据强劲，大大提振了6月非农数据向好，美联储提前加息的预期升温。希腊退欧风险加大，对欧元形成重大冲击，提振美元走强，黄金进一步承压下行。

　　美国数据依然十分强劲，素有小非农之称的ADP数据，提振市场信心。美国就业市场持续改善，美国6月ADP就业强劲反弹，且创下2014年12月以来的最高水平。作为非农就业数据的前瞻指标，ADP就业增幅强劲反弹，增加了投资者对美国非农就业报告的信心。另外，美国6月ISM制造业指数增速延续上个月的强劲势头，创下今年1月以来最快增速。在美国经济复苏动力增强的刺激下，美元指数获得上涨动力，而黄金价格则受到压制。

　　美联储副主席费希尔表示，目前接近充分就业，预计就业市场将持续改善；考虑到货币政策影响的滞后，美联储不能等到通胀和就业目标达到后再加息，美联储将在就业市场和通胀进一步改善时加息，但联邦基金利率将在相当长一段时间内处于正常水平下方。美联储数位官员近期表示，美联储将在今年加息两次，每次25基点。

　　美联储何时加息是2015年市场关注的焦点。从经济数据来看，整体表现强劲，特别是房地产方面，5月成屋销售总数年化值创下2009年11月政府住房救助计划结束以来的最高；5月新屋销售总数年化值创下2008年2月以来的新高，表明房地产强劲的复苏势头。就业市场数据也保持着强劲势头，初请失业金人数已经连续16周低于30万关口，进一步佐证美国经济正在稳定复苏；还有上周公布的一季度实际GDP年化季终值好转，实际值为-0.2%，好于此前修正值的-0.7%，大部分数据表明二季度GDP数据会更加强劲。对于美联储而言，虽然迟迟未给市场明确的加息时间表，但是随着经济数据不断好转，市场对加息的预期会越来越强，对黄金价格的压制将持续。

　　希腊债务问题或有转机，消息称该国可能接受债权人提出的大部分要求，市场避险情绪未被燃起。然而市场担忧情绪仍偏高位，如果局势恶化到希腊离开欧元区的地步，或者扩散到地区其他国家，如意大利、葡萄牙和西班牙，危机有驱动避险资金流入金市的可能性。如果希腊退出欧元区，欧元可能会受到打压，进而拖累金银走势。

　　明富金融研究所建议黄金投资者近期以逢高做空为主。美元的强劲上行，进一步打击了贵金属的走势。目前白银逐渐接近3000点整数大关，该线是重要的心理支撑位，建议白银投资者近期以逢高做空为主。