上周印度政府新财年预算案中，对黄金的政策仍然是黄金市场目前谈论的一个热点。黄金进口关税维持10%的决定让市场不免有所失望，但同时，对其黄金货币化的政策则意见不一。

　　星展银行(DBS)的经济学家Radhika Rao称，印度推动大量黄金持有者从实物黄金转向纸面市场的计划，如果债券计划成功了，那么实物需求看起来就减少了。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的报告也称，印度的黄金债券可能会减少实物黄金的投资需求。

　　印度每年进口黄金在800至1000吨左右。

　　澳新银行(ANZ)的商品策略师Victor Thianpiriya表示：“哪怕只是减少进口量的20%，那么对全球黄金需求也是不利的。”不过他认为，通过黄金债券来减少黄金进口量是需要很多年才能实现的。

　　Thianpiriya预计，今年年底金价将在1280美元/盎司的水平。

　　Fat Prophets的分析师David Lennox称，市场将会密切关注印度黄金债券对金价可能带来的影响。“它可能会减少投机性的买盘，但印度文化中对黄金的喜欢仍然是很强的。”

　　另一方面，一些分析师则认为，印度的黄金需求会保持强劲。

　　凯投宏观(Capital Economics)的商品分析主管Julian Jessop称：“印度对黄金的需求将会维持上涨趋势，受到收入和市场创新的影响。我们预计印度需求的强劲会推动金价回升，到2015年年底回到1400美元/盎司的水平。”