上周回顾

　　周一(12月01日)，国际现货黄金(1207.42，-4.18，-0.34%)于1159.30美元/盎司开盘，全日最高位1220.80美元/盎司；全日最低点1142.20美元/盎司；收盘于1211.50美元/盎司。全日波幅78.60美元，上升52.20美元。

　　国际现货白银(16.32，-0.11，-0.67%)于15.29美元/盎司开盘，全日最高位16.76美元/盎司，最低点14.25美元/盎司，收盘于16.46美元/盎司。全日波幅2.51美元。上升1.17美元。

　　基本分析

　　周一黄金结算价格大涨，黄金日内波动达到80美元。亚市开盘后受瑞士央行[微博]黄金公投“失败”影响，国际黄金亚市开盘后触及日内低点1142美元/盎司，随后在逢低买盘的推动下震荡走高。欧市盘中，黄金延续亚市升势，最高触及1182美元/盎司；纽约开盘后，黄金持续上行，突破1200关口，并刷新一个月高点至1220美元/盎司。避险需求骤增贵金属全线反弹。

　　信贷评级机构穆迪将日本债信评级从AA3 下调到A1，评等展望稳定，因日本实现财政减赤目标的不确定性升高。穆迪表示，日本央行量化宽松利的效益大于成本，首相安倍晋三需要采取更多措施才能达到削减赤字的目标，并认为日本推迟上调消费税，增大了减赤目标的不确定性，但只要日本央行实行量化宽松，日本公债市场就不会面临任何风险。日本首相安倍晋三表示，希望日本央行竭尽所能达成 2%的物价目标，但具体方式由央行决定。他称，日本央行宽松货币政策并非公共债务货币化，旨在达成物价目标。

　　日本内阁官房长官菅义伟表示，受企业利润改善的推动，资本支出呈趋势性增长，预期资产支出将继续增长，并将关注汇率波动。日本政府消息人士透露，日本本财年税收可能达到51.5 万亿日圆的 17 年高点，超过初步预估。

　　美联储草案建议为银行业者提供一个独立的现金账户，为与民间投资者进行的交易提供担保。最新的市场提议可能会帮助联储顺利加息，并让更多银行以去年祭出的其他工具所无法做到的方式，直接与美联储联系。会议纪要指出，纽约联储市场操作主管 Potter 在会上提到，下一步可能会调查实施此计划所引发的所有问题。

　　美联储明尼亚波利斯区总裁 Kocherlakota对 FOMC 认为的？1？8通胀高于和低于目标的代价同样高昂？1？9表示认同，称联储的政策框架应该反映出该观点。美联储纽约区总裁Dudley 重申 2015 年中期加息看似合理，预期明年通胀升向2%的目标。他表示，能源价格显著下跌对美国经济有利，此外，由于较低的增长潜力，联邦基金利率的平衡点将低于过往，中性联邦基金利率的区间为

　　3-4%。

　　美联储副主席Fischer在纽约举行的美联储100周年纪念座谈会上发表讲话。他表示，随着美国经济改善，美联储现在的关注焦点是什么时候、以何种方式结束零利率。他在讲话中表示，零利率是不正常的，可能会给政策制定者带来复杂的问题。但他肯定了美联储在实行零利率时期的操作，称那些操作是“合理”。他表示：我们现在讨论的一系列大问题是提高利率什么时候提高，以及以什么方式达到这样的目的。

　　纽约联储主席William Dudley发表讲话。他表示，美联储加息不只取决于经济，还取决于长短期利率、股市、美元等市场反应。油价下跌对美国经济有积极作用，预计它国央行会推出更多刺激，这将利好经济。与以往立场一致，Dudley称当前加息太早，提早加息的风险高于推迟加息。预期美联储在明年中加息是合理的，不过加息速度取决于市场反应。如果金融市场(包括短期利率、长期利率、股市、美元等)反应没有预期剧烈，美联储可能在加息问题上更加激进。

　　德、法、意三大经济体制造业萎缩拖累，欧元(1.2462，-0.0007，-0.06%)区11月制造业PMI终值跌至50.1，仅略高于50枯荣线，不及预期和初值50.4。欧元区11月制造业活动几近停滞。在Markit调查的欧元区8国中，有5国制造业活动出现收缩(PMI低于50枯荣线)，奥地利、法国、意大利分列倒数一至三位，其制造业产出、新订单增长和就业均下跌。欧元区头号经济体德国表现也不容乐观。德国11月制造业PMI终值49.5，跌至50枯荣线下方，创17个月新低。其制造业产出增长为2013年6月以来最弱，新订单也以近两年来最快速度下跌。

　　Markit首席经济学家Chris Williamson表示，11月PMI终值较初值有所下修，表明制造业情况比预期更糟糕。欧元区制造业表现降至2013年中期以来最差水平。而这也是近一年半以来，欧元区最大的三个经济体同时出现制造业萎缩。此前德、法、欧元区11月PMI初值公布时，Chris曾表示糟糕的数据增加了欧元区陷入新一轮衰退的风险，欧洲央行或被迫出台更多措施刺激经济。欧洲央行本周四将举行今年最后一次货币政策会议，这是其今年最后一次增加货币宽松或者开始收紧货币的机会，但市场预期欧洲央行将按兵不动。

　　知情人士透露，为了扩大在墨西哥的矿业版图，全球最大银矿开采商心脏矿业(Coeur Mining)与派拉蒙金银公司正在进行收购谈判之中。为了降低成本，扩大矿产从而增加利润，该谈判成为了金属低价推动矿业公司合并共赢的标志。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1190至1220美元。

　　现货银：15.80至16.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1190(美元)做多，止赚设在1210(美元)，止损设在1180(美元)。

　　计划二：在1220(美元)做空，止赚设在1200(美元)，止损设在1230(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：15.80(美元)做多，止赚设在16.80(美元)，止损设在15.20(美元)。

　　责任编辑：zdsh