因预计日本、中国和欧洲的央行[微博]都将推出货币刺激，未来黄金需求会增加，近来黄金多头强势回归。对冲基金为首的投资者以五个月来最快速度做多黄金，截至本月18日一周黄金净多仓增幅高达56%，逆转此前三周迅速削减多仓的势头。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至本月18日一周，纽约市场黄金期货与期权的净多仓环比增加2.1634万份，增至6.0307万份，同期空仓减至6.5405万份，创至少今年9月9日以来新低。这是黄金多仓四周以来首次环比攀升。华尔街见闻此前文章提到，此前一周黄金净多仓减少了14%，三周内减幅达49%，创去年12月以来新高。

　　本月21日，中国央行两年多来首次加息，当日金价创三周新高。日本央行此前表露了未来加大宽松力度的意愿，欧洲央行行长德拉吉也说必须加快推升通胀，必要时扩大购买资产项目。上周全球大宗商品、股市集体走高。当周纽约期金上涨1.1%，收报每盎司1198.40美元，追踪22种原材料价格的彭博大宗商品指数同样上涨1.1%，测度各国股市的MSCI ACWI股票指数涨1.2%；彭博的美元现货指数上涨0.7%。

　　8亿美元规模的贵金属与矿产品投资基金USAA Precious Metals & Minerals Fund旗下基金经理Dan Denbow 21日当天向彭博表示：

　　“中国与欧洲的刺激活动不只支持了黄金的需求。把这想象成一个水平仪，黄金就是来回移动的泡沫。哪天黄金的注意力都在美元身上了，就会压缩泡沫，但要是所有那些(央行的)刺激措施加进来了，就会让泡沫膨胀。”

　　去年黄金重挫28%，三十年来首次跌入熊市，一些投资者对作为储值工具的黄金失去了信心。本月初美元逼近四年新高，国际油价暴跌又帮助美国通胀停留在低位，市场预期美联储明年年中首次加息，利率上升的前景削弱了黄金的吸引力，投资者的黄金需求进一步下滑。上旬黄金ETF的黄金持仓连续五周减少，降至2009年以来最低水平。金价较今年3月的高位跌去14%。

　　管理资产605亿美元的公司Baring Asset Management旗下投资经理Clive Burstow认为：

　　“当前黄金面临双重负面因素，首先，美国经济比全球其他地区增长强劲，这让美元明显走强。另外，大家开始担心美联储开始加息。”