顶金贵金属董事长兼总裁

　　夏宇飞

　　作为黄金市场最为关注的美国经济而言，在房地产业的数据表现连续不及预期下，资本市场风险偏好有所降低，股票商品价格下跌，作为避险资产的黄金白银价格止跌反弹。数据显示，美国7月FHFA房价指数环比增0.1%，远不及市场预期的0.5%，加之周一公布的成屋销售数据远不及市场预期，美国房地产业发展步履沉重。

　　从今年一季度开始美联储就注意到美国房地产业的低迷，但到现在为止仍然没有发生实质性的好转，继续作为美国经济复苏中的“阿喀琉斯之踵”而存在。另外昨天公布的美国9月Markit制造业PMI初值57.9，符合预期。整体来说，进入9月份以来美国经济数据表现不如前两个月强劲，这也是美元指数近期涨势受阻的主要原因。

　　美元指数的高位回落令黄金白银市场多头看到了反弹的机会，多头情绪开始抬头。虽然从中长期来看贵金属仍然是下跌走势，且机构大多唱空黄金白银价格，但是就短线来说，获利抛盘和逆势交易者的入场都帮助金银价格企稳反弹。从交易心理的角度分析，技术面的见底形态也会吸引一部分投机交易者入场做多，总之短线多头情绪有望继续升高。

　　中国实物金市场仍然没有什么好消息出现，印度方面，由于临近印度婚礼季，9月本是实物黄金需求旺盛的时候，而目前金价的低迷表现，也确实带动了一些印度的实物需求。印度各大珠宝商的股票都出现了比较明显的上涨，甚至有20%的涨幅。对印度央行[微博]放松进口限制，市场有所预期，而这在金价的下跌的情况下，将吸引买家们进入市场。

　　对于大宗商品市场后期走势来说，可以期盼的“利好”只有两个，一个是中国政府启动大规模刺激计划；另一个是大宗商品市场出现新需求“大户”替代中国，重新引领大宗商品市场牛市。

　　矿产方面，世界黄金协会主席兰德尔•奥利凡特表示，黄金价格持续下跌，利润大幅缩减，勘探成本却不断攀升，企业也会对勘探业务进行缩减。事实上，这样的影响已经变成现实。从长期角度看，企业缩减勘探业务将影响未来黄金供应，利多金价，但短期内难以体现出来。