现货黄金周二(5月27日)摆脱了长达一个多月的震荡区间钳制，跌破关键支撑1277-1280水平，刷新三个月低点1260.80美元/盎司。很难说什么因素引发了最初的卖盘，可能是受S&P500指数上涨，美国经济数据向好，美元走强以及欧洲央行[微博]进一步放松货币政策的预期上升等因素的综合影响。

　　另外，乌克兰东部的武装冲突还在继续，但乌克兰已完成选举，俄罗斯再度干预乌克兰东部的意愿远不及克里米亚。目前，黄金的走势和技术面非常看空。

　　不过，有一点积极信号超出市场的意料。SPDR黄金ETF周二持仓量突然暴增8.39公吨，至785.28公吨，重回5月初水平。

　　有市场人士认为，美国通胀过热或是美联储(FED)下次会议的重要议程。

　　上两个月美国CPI及PPI报告表明美国经济逐渐凸显强劲势头。加之6月13日及6月17日分别将公布最新一期美国PPI及CPI数据。这些数据料将表明美国食品、能源、及工资成本上涨，通胀过热。这或成为美联储6月会议之后，耶伦在新闻发布会上重点谈论的因素。

　　另外，随着就业市场的持续改善，具有良好劳动技能的劳动力将逐步减少，企业用人成本增加。这或将成为导致通胀过热的重要原因之一。6月美国CPI和PPI数据，可能将令市场意识到，未来5-10年通胀将处于上升趋势。

　　目前，黄金投资者情绪相当低落，CFTC(美国商品期货交易委员会)最新的数据显示，Comex黄金净多头头寸再度降低，SPDR黄金ETF持有量跌至2008年底以来的最低水平。从逆势投资的角度来看，黄金大跌后或会出现真正的买入机会，多头投资者需静待市场企稳后的入场机会。

　　长期来看，现货黄金月线图上，MACD绿色看跌动能柱持续收缩，双线逐步收敛；KD指标形成双底后金叉向上。这样的信号是极为稀缺的。

　　(现货黄金月线图，来源：FX168财经网)