摘要：花旗外汇技术分析师继续认为，从技术面看，美元指数仍将是G10货币里面表现突出的。花旗通过分析表示，美元指数已经倾向于一个非常对称的模式————美元指数在走软后进行横盘整理，这个过程约十年，然后再是反弹，约为5-6年。花旗认为当前与反弹周期里的1997-1998年相似，暗示美指将恢复多年兑其它货币对的看涨趋势。【实时策略】

　　汇通网5月26日讯——花旗(Citi)外汇技术分析师继续认为，从技术面看，美元指数仍将是十国集团(G10)货币里面表现突出的。

　　特别地，花旗继续认为，美元指数自20世纪70年代实施浮动汇率制以来的长期周期仍然有效，而且这将在未来数周和数月呼吁美元指数周期性走强。以下是花旗从技术面如何看待长期美元指数走势。

　　美元指数已经倾向于一个非常对称的模式——第一个阶段：美元指数在走软后进行横盘整理，这个过程总计约十年；第二个阶段：反弹，这个过程约为5-6年。

　　1、走软——横盘整理

　　1970-1978年间下跌，1978-1980年间横盘整理——这段期间先后经历了房市和股市崩溃、油价高企、经济严重下滑、极其宽松的货币政策、通胀的回归，高名义和实际美国国债收益率以及收紧的货币政策。

　　1985-1992年间下跌，1992-1995年间横盘整理——这段时间先后经历了储蓄和贷款危机/房市崩溃、经济大幅下滑、极其宽松的货币政策、欧洲金融即系结构的崩溃，上升的美国名义和实际收益率以及收紧的政策。

　　2001-2008年间下跌，2008-2011年间横盘整理——这段时间先后经历了房市和股市崩溃、银行业危机、油价高企、经济严重下滑、极其宽松的货币政策以及欧洲主权债务危机。

　　2、反弹

　　1980-1985年间反弹——伴随着走高的美债名义和实际收益率、经济的回升、极宽松货币政策后的通货膨胀。

　　1995-2001年间反弹——伴随着更高的美债名义和实际收益率、经济的回升、1998年6月核心个人消费支出(PCE)达到0.95%后通胀保持压制。在1995-1999年通过再次宽松轻微干预/修正后，美联储(Fed)1994-2000年启动收紧政策周期。新兴市场(特别是亚洲)1997-1998承压，俄罗斯于1998年违约，美国长期资本管理公司(LTCM)1998年破产。

　　——正如我们看到的，当前与前述任何时期都不相同。然而，上述时期结合在一起所发生的一系列重大事件都在自2006-2007年以来发生了。

　　花旗总结称，“仅仅就外汇而言，我们认为当前情况多多少少与‘这部连续剧里的第二段’有些相似，即反弹周期。具体来讲，我们认为当前的价格行为/背景与1997-1998年相似...上图继续暗示美元指数将恢复多年兑其它货币对的看涨趋势。鉴于此，我们预计欧元、瑞郎和日元将受到冲击。”

　　北京时间11:46，美元指数报80.40/44。【在线答疑】【定制服务】

　　编辑：今心