19.2万本质是个利好数据

　　上周五公布的美国3月非农人数增加19.2万，低于前值和预期；失业率6.7%，高于预期，平前值。从非农数据的一连串历史数据来看，19.2万人的增长和6.7%的失业率并不是什么糟糕的数据，但是在过分乐观的预期之下，这种一般的数据就显得黯淡无光了。这也是预期过分强烈时往往产生的负效果，当看到非农之前公布的几个世界顶级投行对非农数据的乐观预期时，我就对本次非农数据持有了悲观想法。实际结果对于由预期产生效用的投资市场，变得不那么核心，相对的，恰恰是这种预期和实际之间的反差造就了这个价格对价值的偏离和回归，也就是波动本身。

　　19.2万和6.7%这样的中等偏上数据终究要拨乱反正回归正轨，美国退出QE以及美元加息，就是所谓的正途(如图1、2)，在这条路上会开出各种各样迷惑人心的鲜花点缀，让最后的大结局变得更加实至名归。如何看待这些鲜花，是我们需要正视的，稍有不慎，往往会走上岔道。明确了这条正途之后，眼前的烟花迷雾刹那间全部消散。我预计，周四凌晨的美联储议息会决议将是拨乱反正第一站，将继续力挺退出QE的财政政策。在此影响下，金银价格将继续受到打压，继续下跌征途。

图1：美国非农就业人数月度及年度增长率

图2：美国失业率一览

　　上周五日K线给出进一步下跌信号

　　上周五日K线将后市趋势表露无遗，在我的眼里，这样的K线就是一个强烈的看空信号。

　　当白银于今年3-27下跌到当时刷新连续7周新低19.56美元/盎司(3869人民币/千克)，很多人开始看涨，前期看空的很多人也开始动摇。而且，价格也开始止跌反弹，虽然幅度不大，但是连续6个交易日低点呈现逐步抬高的态势，高点也不断的上升。这种景象，把市场的情绪不断带动到倾向多头的一方，市场上看多的人越来越多。周五非农刷新7天高点后大幅回落，最高价20.21美元/盎司，最低价19.78美元/盎司，将前期不坚定的空头扫地出门，把冲高时诱进来的多头也打掉，在不坚定的心态下，不管做多做空，都将被一箭双雕。

　　只要看清楚目前的局面，就不会造成上述被动的局面。我们坚定的持有空头，不管价格怎么波动，我们自岿然不动。在两周前，我们的空头筹码已经布置完毕，已经等待了两周，还将继续等待。

　　市场将回馈那些意志坚定、操作稳健、心地纯洁善良的人。这是必然的！

　　从这方面来看，上周五的K线恰恰将价格的未来走势表露无遗，长长的上影线将后市的下跌表露无遗。(如图3)

图3：空头意图

　　20美元/盎司以上可以继续做空

　　本周的操作建议依然是做空，前期的空单继续持有，有加仓意向的投资者可以在20.00美元/盎司以上进场做空。

　　本周关注19.73美元/盎司的支撑情况，连续撑了两周的位置，本周会不会不堪重负呢？我们密切关注。

　　前期的空头筹码，现在已经是奇货可居，必须好好保存好，切不可随意挥霍。

　　(许斌)