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黄金投资专家郑凯

　　2013年已经成为过去，2014年对我们所有人都是非常关键的一年，从中央到地方，从企业家到黎明百姓，对那些正处在上升期的人来说，更为关键， 能过就是一个大台阶 ，不能过则会被迫延后发展 。我忠心祝福每一个人都能在2014年跨越自己，马到成功！

　　【关于2013】

　　2013年是一个很重要的年份，用谐音来说2013年的历程或许预示了我们一生的轨迹，表面上看起来它波澜不惊，甚至都没有2012年那么激动人心，但对未来的启示却是颠覆性的。2012年那个世界末日的玛雅预言和每天不断的欧洲主权债务危机整整骚扰了全球一年。同时，2013还是一个转折之年，拿中国而言，白酒破灭了，公款吃喝少了，官员开始敬畏媒体了。很多旧的不利于人类发展的东西虽然没有完全崩溃，但在2013年走到了尽头，最让中国法制欢欣的就是《劳动教养制度》的废除。

　　2013年也是一个诞生希望之年，有消亡就有诞生，最让我难忘的二件事就是淘宝的“双十一”和年度央视财经人物的“实体之战和互联网之战”。对于一些创业人士来说，这就给了我们诸多新的希望，让我们也有机会在这个巨变的时代里先谋一个立身之所，比如淘宝的“双十一”，基本将90后，80后甚至70后全部一网打尽，这种个人消费品市场的转变，对未来的启示不得不让人遐想，有人戏言，未来除了吃饭不能上网完成之外，其他所有的商品或服务都可以在互联网上解决。

　　而无限制互联网的需求，移动互联网的诞生，新浪支付，新浪微米，微信支付等的创新则正在革旧的电子商务的命。这些领域的发展所带来的价值远超过乔布斯的苹果手机。乔布斯的创新只是在旧有的手机、电脑传统模式下创造出新的智能手机、平板电脑市场，它的创新是旧时代的一种拓展和延续。而比特币、移动互联网这种创新，完全是颠覆旧有的模式，比如比特币是在颠覆已有的所有货币包括黄金，这一点从开始兴起就这么直接。

　　【关于钱荒】

　　谈到钱荒，我想从2个方面来分析，一个是国内，一个是国外。

　　国内方面，我认为最直接的因素就是：改革和反腐。

　　2013年的钱荒实际从2季度就开始，6月20号达到顶峰，长期以来中国金融机构或从业者对利率并不敏感，除了央行的严格管制之外还跟市场不差钱有关，金融机构缺钱了不要紧，央行一个逆回购就可以大量释放流动性，不知道是谁说过这么一句话，在中国即便是条狗当银行行长也一样能赚钱。好景不长，这种意外和恐慌发生在6月19号，6月19日，周三，银行间市场推迟半小时关闭，银行间市场由同行拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成。由于央行罕见的拒绝救市，上海银行间同业拆借利率一度飙升到14%以上。

　　就我现在的年龄来说，谈这个话题可能会显得肤浅。但是我始终认为，中国现阶段的钱荒不是真的差钱，主要是受到“改革”和“反腐”两个方面因素导致，国务院今年的改革之中明确提到了利率要逐步市场化，显然这就是一个很明显的信号，央行在6月20号不救市就是这一改革信号的具体实施。

　　中国银行存款的构成其实很微妙，毫不客气的说在银行的存款里，绝大部分都是体制内的有钱人或者依附于体制的有钱人，真正一般民众的存款并不多，那些大街上开着保时捷，兰博基尼的富二代只能算是小儿科，你不知道他开着豪车的背后他们家也许背负巨额银行债务。而中国今年的强势反腐让那些真正的“有钱人”的钱不干动，不能动，这些巨额的人民币瞬间成为了“死钱”没有了流动性，钱慌自然就来了。什么时候钱荒得到解决要看国家层面的反腐什么时候阶段性结束。

　　国外方面，QE的缩减或退出就不得不提。QE退出预期下的连锁反应：1)，美元指数走强。2)，美利率和美债收益率上升，此举引发全球流动性资金回流美国。1和2的发生势必会引发连锁反应，外汇将积极回流美国，中国等新兴市场造成资金紧张势头，钱荒也就随之而来。不过我更倾向于中国的钱荒主要还是来自于内因。

　　【关于黄金】

　　有人说研究黄金就是研究世界，极端的黄金价格对应极端的事件，2013年的黄金谈不上特别的耀眼，全年28%的跌幅将这位明星打入谷底，目前百度[微博]指数监控“黄金价格”这一关键词发现，黄金价格目前的搜索量不足十万次，其中PC端搜索2万5000次，移动端5万次，这和4到6月超过40万次的搜索量相比，相去甚远。所以2014年黄金的整体预期暂时还不宜过分乐观。

　　2013年的年线虽然没有收在最低位，但是为之前连续10年的单边持续上涨划上了一个句号，因此2014年围绕黄金的主体会以2013年的大跌作为参考物，是上涨中继还是牛市彻底结束，从国际投行的手法看，有个有趣现象值得我们警惕，20132季度，摩根大通作为最大的空头几乎抛空了其实物黄金库存，而2013年底则大幅度开始囤积黄金。

　　这一系列事件背后的对手盘则是汇丰银行和德意志银行。汇丰银行和德意志银行在下半年的黄金大跌行情中，完全可以滴金不卖，让摩根大通可交割的实物黄金迅速减少，最终违约(这里需要特别提出的是，这些实物黄金持有者和普通投资者持有黄金的意义是不一样的，他们更多时候倾持有黄金不是用价格去衡量的，而是把黄金作为最核心的资产。)完全有逼死摩根大通的筹码却没有这么做，是否意味着国际投行开始结成一体，不再受美联储摆布，就活黄金，继续看涨黄金？带着这样的好奇，笔者也梳理了不少业内专家的观点，我大体的梳理了4个方面，供读者参考

　　一、具有短期可操作性的论点：

　　在不久前的上海黄金分析师年会上，我以观察者身份出席，与会专家70%一致认为2014年将触底反弹，20%专家认为2014年金价将直接反转。其中较为突出的是业内权威南飞燕先生，他认为2014年金价很难跌破1100美元，1150美元买入进去，放到年尾至少有30%的收益。从他的描述看，他显然认为2014年是一个反弹年份，尽管黄金反弹的价格不会很高，但至少也有30%。而且这种机会将在1季度末出现。这种简短的概述我认为其价值性或远大于长篇大论，毕竟这种观点给出了最直接的操作方法。

　　二、具有长期可操作性的论点：

　　在有关黄金未来涨跌的论战中，网上大咖也不甘示弱，在前天相关媒体出现了中国股市“空头司令”谢国忠先生的一篇访谈录，标题尤为震撼，其直言5年内黄金价格将达到3000美元/盎司。一个小细节很有趣，《货币战争》作者宋鸿兵[微博]先生对此进行转发，并给予积极肯定。从客户层面来说，这种论调的媒体属性可能大于实际操作意义。其对上层的决策影响效力暂时还说不好，毕竟没有哪家中央银行会对黄金说不，高层对这种观点或许并不在乎，但是该观点对中长线投资者还是有帮助，当然前提是谢国忠先生的预测是准确的。现在这个世界，从上而下能够愿意花5年时间去等待一个结果的人还是少数，尽管这些少数人最终才是胜利者。

　　三、可以继续深挖的论点：

　　当然，全面的看多也是一件很危险的事情，在谢国忠先生发表看多言论后，我们在经济学者光远看经济则认为2014年黄金必跌会跌破1000美元/盎司。不过很可惜，光远先生并未给出详细的论据，毕竟愿意等1年的投资者还是大有人在。各位网友也可以继续就黄金能否破1000进行深挖。

　　四、具有天马行空颠覆常理的论点：

　　除此之外，我们还看到了一个更大胆的猜想，某位网友认为2014年应该坚决看空，这种观点需要打开想象空间，一位称之为老钱的汇市高手认为，2014年黄金继续看跌，看跌的理由得益于全球科技的高度发达，他谈到，理论上来说黄金的未来历史是逐步贬值的，从科学角度来讲，50年后，黄金将跌至5元/公斤，50年后的世界，更加科学先进，发达，人的理念不是建立在财富之道，也不再有货币，因为货币将被所有电子数据取代。买东西支付的不再是钱，而是电子数据，点数值。

　　黄金在未来的高科技时代将失去自身价值，第一，地球的黄金产量将暴涨，月球金矿，火星金矿，海王星金矿，等等将超过地球所有的铜矿产量；第二，黄金将被高科技取代，这个直接没有了货币，黄金的附加值荡然无存。人类需要的是空气，水，环保，人类将通过劳动电子差值来建立虚拟货币体系。老钱先生的观点比较新颖，总结起来说，他认为黄金将走入下降通道的最根本原因是科技的进步，黄金的附加值属性(货币)会逐步降低。先不讨论该观点是否成立，但其创新性足以给投资者带来新思路。

　　就具体走势而言，我个人认为，2014年的黄金，收十字星可能性比较大，上半年上涨，下半年则比跌，上半年上涨，下半年则必涨，因此现在谈操作机会可能为时尚早，1季度后可能更为明朗。

　　【关于理财产品】

　　从投资的角度来看，目前中国普通百姓能接触到的金融类产品主要分为4大类，基金，股票，期货，其他。

　　其中基金主要分别8小类：股票型基金，债券型基金，货币型基金，混合型基金，开放式基金，封闭式基金，专户产品以及一些券商集合理财等。股票的话，那么没什么好说的，这个大家都知道。期货方面可能就比较多，这里我分为6大类，主要包括：金融期货，金属期货，利率期货，能源期货，外汇期货，农产品期货。除此之外，在一些其他投资领域里，我们还可以看到外汇，艺术品，贵金属，大宗商品，衍生品等投资标的。

　　这里我重点谈下资管也就是基金这块，我想这或许的一个发展方向，随着上海自贸区以及潜在的更多自贸区诞生，参与到投资市场的主体将更多，更专业，也更复杂，由于投资市场生态环境的变化，一些旧有的投资观点必须要改变，高抛低吸不一定是唯一的赚钱方式，一些以不同市场品种为载体的的套利交易模式将诞生，而围绕这种套利交易模式的理财产品也会得到重视，投资者可以适当在这方面加以关注。