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　　□天津宁津贵金属 王为鸿

　　随着美国经济的温和复苏，美联储在今年最后一次议息会议上宣布从2014年1月开始缩减QE，中长期利空贵金属市场，加之避险资金持续流出，技术面空头主导市场，预计金银后市将继续探底。

　　12月18日，美联储宣布将小幅缩减债券购买计划规模，决定从2014年1月份开始，将每个月的债券购买规模缩减100亿美元，从850亿美元降至750亿美元。美联储迈出了缩减庞大的债券购买计划的第一步，也预示着美联储将逐渐减少资产购买规模过程的开始。不过美联储完全退出量化宽松货币政策还需时日。

　　美联储官员最近一直强调，逐渐减少债券购买规模并不意味着货币政策“紧缩”。事实上，美联储此前承诺，将保持极低利率的货币宽松政策，直到失业率下降到6.5%左右或通货膨胀率超过2.5%。

　　美联储表示，如果未来数据符合美联储对就业市场持续改善和通胀向长期目标靠拢的预期，委员会可能在未来的会议上继续小幅削减资产购买规模。

　　罗素投资首席市场策略师史蒂夫·伍德认为，美联储迈出这一步意义重大，但缩减的债券购买规模小于预期，其缩减的象征意义大于实质性意义。

　　在目前金银价格持续走软的同时，全球经济进入顺周期，使金银处于不利地位，经济增长加速、利率上升、通胀压力温和、QE缩减，这些因素都限制了投资者对黄金白银的买盘兴趣。包括花旗、法巴、高盛等在内的多家国际知名投行再度纷纷看空金银，令市场又一次感受到了山雨欲来风满楼的紧张感。

　　法国巴黎银行目前下调2014年的平均金价预测至每盎司1095美元，比6月的预估低了5%；花旗分析员也预测黄金将失守1285美元，令黄金的技术图表走势更加疲弱；德意志银行下调了第三季度白银价格预期至21.40美元每盎司；美银美林预测2014年白银价格跌至20美元/盎司下方；汇丰预估白银2014年从24美元/盎司调降至20美元/盎司一步走低，甚至可能走低至17美元/盎司区域。

　　短线来看，金银价格下跌到今年6月底的低点附近，受美元回调以及技术买盘和空头回补提振，展开小幅反弹，但这种反弹更多的是持续下跌后的抵抗式反弹，不会改变市场运行趋势，一旦再有不利消息打压，则反弹就会草草收场，短线或将破位下跌。